中海地产（0688.HK）近日发布的2025年度业绩报告显示，公司在行业深度调整期展现出强劲韧性，全年销售合约额达2512.3亿元，稳居行业第二，权益销售规模蝉联榜首。核心归母净利润130.1亿元，经营性现金流净额167.3亿元，期末持有现金突破千亿至1036.3亿元，财务健康度持续领跑行业。公司通过"住宅+商业"双轮驱动战略，在投资端逆势扩张，全年新增土地投资1186.9亿元，其中香港、北京、上海等五大核心城市权益购地占比达73.9%，土储结构中一线及强二线城市货值占比高达86.5%，为可持续发展筑牢根基。
在行业融资环境趋紧背景下，中海地产保持"绿档"企业优势，资产负债率降至54.1%，净借贷比率34.2%，加权平均融资成本2.8%再创行业新低。公司连续获得惠誉国际和标准普尔"A-"评级，成为唯一获此殊荣的内房股。据招商证券统计，自2016年以来公司融资成本累计下降1.86个百分点，2025年2.9%的融资成本较行业均值低约1.2个百分点，资金优势转化为土地市场竞争中的核心动能。
商业地产板块成为业绩增长新引擎，2025年实现运营收入72亿元，完全覆盖集团利息支出。购物中心与写字楼"双核"收入占比达81%，一线及新一线城市项目贡献收入提升至78%。年内成功发行华夏中海商业REIT（180607.SZ），以佛山映月湖环宇城为底层资产实现117.81%资产增值，创下消费基础设施REITs市场361.9倍公众认购纪录。该产品标志着公司完成"投融建管退"全周期资产管理闭环，为行业提供资产证券化标杆案例。
公司运营效率提升得益于数字化深度变革。自主研发的房地产全生命周期管控平台覆盖全业态，实现开发运营全流程精准量化管理。基于大模型的智能业务协同平台使核心业务流程效率提升超40%，跨部门数据共享效率提高60%。工程建造领域，"海筑"管理系统内置近3000条质量检查标准，通过飞书协同搭建的"中海通"平台使单个项目管理效率提升300小时。深圳领潮供应链平台整合数百家合作伙伴，构建B2B交易生态，降低全行业协同成本。
产品力升级方面，中海通过3.3万户家庭深度调研形成"六不六防三省三要"需求框架，构建"五好集成"体系打造"好房子"产品。推出的Living OS系统整合16大智能模块，实现从隔音防渗到能源管理的全维度升级。北京万吉玖序、上海云邸玖章等项目凭借智慧终端属性逆势热销，推动公司2026年一季度合约销售额同比增长11%至515.1亿元，权益销售继续领跑行业。
写字楼业务保持规模优势，59栋甲级写字楼租金收入稳居行业首位。购物中心通过"环宇系"标准化产品线快速扩张，2025年新开项目中购物中心占比超60%。北京环宇荟改造后租金提升32%，佛山映月湖环宇城开业首日客流突破20万人次，印证"一店一策"运营策略成效。公司商业布局聚焦核心城市核心区位，北京中海大吉巷、深圳项目等均实现96%以上出租率，形成稳健现金流保障。
在行业进入高质量发展阶段的背景下，中海地产形成"不动产开发运营为主航道，租售并举驱动，全产业链生态优化"的战略格局。通过成本管控、供应链整合、数字化创新构建的系统性竞争力，使公司在行业出清期实现规模与效益的平衡发展，为房地产下半场转型提供可复制的发展范式。
