在12月12日的金融市场回顾中，投资者们密切关注了港股与A股市场的联动效应。临近上午11点，两大市场突然携手上扬，引发了市场对于潜在利好消息的猜测。然而，直至收盘后的晚间5点半，也未有官方消息发布，市场期待的通稿似乎要延迟至次日揭晓。
从市场表现来看，整体上涨态势难以不让人联想到某种积极信号的释放。港股通消费指数、中证酒指数以及中证旅游指数分别取得了2.08%、2.52%和2.15%的涨幅。值得注意的是，大消费板块内，小盘股风格尤为突出，当日有超过50只个股触及涨停，这对于具备交易技巧的投资者而言，提供了偏向小盘风格的买入机会。
大消费板块的连续走强，反映出政策层面对于提振消费、全面扩大国内需求的决心。与此同时，有投资者提及港股互联网板块，该板块同样受益于大消费概念的提振，其走势图与消费类指数相呼应。我们还补充了互联网指数的估值数据，恒生科技指数PE估值为20.89倍，处于近十年百分位的10.09%；中概互联指数PE估值为18.18倍，处于近十年百分位的4.82%。结合其他指数，大消费板块的PE估值普遍维持在20倍左右，且多数处于较低的历史百分位。
家电指数因近两年受益于红利风格及龙头企业的优异表现，其估值百分位相较于其他大消费指数略高。部分投资者担忧今年以旧换新政策带来的高基数效应，但建议关注其他消费指数作为替代。在此背景下，广发证券首席经济学家郭磊从宏观经济角度出发，战略性地指出了消费类资产的潜力。他指出，当前消费增速远低于名义GDP增速，若能将消费拉升至名义GDP水平附近，其影响或将与2021年的双碳经济相提并论。
综合近期分析，我们可以得出以下几点结论：首先，大消费板块的股价和估值均处于低位；其次，在明年出口预期不佳的情况下，政策刺激消费成为必要之举，会议已明确此方向，因消费对GDP的拉动作用显著，社零每提高1%可大致拉动GDP约0.4%；最后，若明年GDP增速目标仍设定为5%左右，那么消费的刺激力度将会相当大。
简而言之，若提振消费政策超出预期，大消费板块有望迎来估值修复；若刺激政策实施后，消费数据出现明显改善，大消费板块则可能迎来显著的贝塔机会。市场近期正在围绕这一预期进行博弈，尽管目前仍处于左侧前瞻性布局阶段，逻辑能否兑现尚存不确定性。因此，建议投资者采用网格策略参与，以波段买卖为主，例如港股消费ETF，在会议次交易日高开后回落时卖出，今日则在低位买回仓位。
在网格交易方面，今日共有6个品种触发交易，其中网格组合触发交易的品种有2个。绿电50ETF成交了一格。明日没有可转债申购和上市。至于股债收益差，当前为5.92%，百分位为82.53%，意味着当前市场整体性价比高于82.53%的历史时期，股票的性价比相对较高。
