A股市场近日迎来显著回暖，四大主要指数集体上扬，呈现震荡攀升的强势格局。截至收盘，上证指数成功突破4100点整数关口，报收4107.51点，涨幅0.71%；深证成指上涨1.96%，报收15120.92点；创业板指表现尤为突出，涨幅达2.52%，报收3687.17点；科创综指亦上涨0.54%，报收1885.91点。全市场成交额达26089亿元，较前一交易日增加584亿元，市场活跃度显著提升。
个股表现方面，市场呈现普涨态势，近4000只个股上涨，近120只个股涨停。涨停个股主要集中在电池产业链、稀土永磁、小金属和畜牧养殖等板块，形成多条主线并行的强势格局。其中，电池产业链成为市场最大亮点，上游锂矿板块率先发力，融捷股份、永兴材料、西藏珠峰和永杉锂业等多只个股涨停，锂矿板块成为资金追捧的核心方向。
中游电池材料板块紧随其后，石大胜华、天赐材料、德方纳米和湖南裕能等多股涨停或大幅上涨，板块内十余只个股涨幅超过5%，产业链联动效应显著。这轮行情的爆发背后，既有坚实的业绩支撑，也有强劲的需求拉动。德方纳米一季度归母净利润达2.65亿元，同比扭亏为盈；湖南裕能一季度净利润达13.56亿元，同比增长13.38倍。两家公司均表示，净利润大幅增长主要得益于磷酸铁锂正极材料销量增长及碳酸锂等原材料价格上涨带动产品售价提升。
需求端同样保持强劲增长。一季度新能源汽车出口达95.4万辆，同比增长1.2倍；储能电池方面，一季度中国储能锂电池出货量达215GWh，同比增长139%，为电池产业链带来持续订单支撑。碳酸锂价格企稳回升，既带来库存收益，也推动下游产品涨价，进一步提升企业盈利空间。
稀土和小金属板块是另一大核心主线。稀土永磁板块中，中国稀土、北方稀土、盛和资源和华宏科技等个股强势涨停，板块内个股几乎全线飘红。小金属板块中，钨表现突出，中钨高新和章源钨业等个股涨停。业绩超预期是上述板块大涨的直接原因。北方稀土一季报显示，公司一季度实现营业收入118.59亿元，同比增长27.69%；净利润9.18亿元，同比增长113.12%。公司表示，业绩增长主要得益于以镨钕产品为代表的主要稀土产品一季度均价同比升高，带动毛利同比增加。
更深层次的逻辑在于资源安全与战略价值的凸显。随着全球资源博弈加剧，稀土作为核心矿产资源，其战略属性持续增强。“超级牛散”章建平一季度末持有北方稀土7225.44万股，重仓布局也为该板块带来资金示范效应。
对于后市，中信证券研报指出，自2007年以来的8段极致抱团期中，当前持续时间排名第二。抱团行情结束后，超额收益往往出现在非热门但有基本面逻辑的行业。接下来需警惕大宗商品波动率下降后，基本面定价资金的回归以及能化商品价格的持续上涨，届时市场将开始定价断航造成的真实经济影响，供需缺口引发的持续涨价和超预期利润将成为核心线索。配置上，建议继续坚守中国优势制造，积极寻找出现供需缺口的品种。
国信证券认为，二季度市场的核心看点仍将是国内经济修复的可持续性，以及4月一季报窗口期的企业盈利兑现情况。二季度“业绩为王”的主线逻辑有望回归，一些业绩超预期的板块和个股可能会吸引资金关注。在海外地缘冲突动荡的背景下，我国经济韧性依然强劲，形成了独特的安全优势，有望吸引境外机构增持人民币资产。
