在近期货币政策的重大转向背景下，市场反应呈现出一种复杂多变的态势。A50指数、港股以及中概股纷纷迎来暴涨，然而A股市场却并未能延续这一势头，三大指数虽然高开但最终涨幅均未超过1%。这种内外市场的鲜明对比，引发了投资者的广泛关注和深思。
面对如此显著的落差，不少投资者表示困惑，尤其是对于A股市场高开后的持续回落，成交量更是攀升至2.2万亿的高位，形成了所谓的“放量墓碑线”。这样的走势，无疑让部分投资者感到担忧，甚至开始质疑市场是否即将迎来调整。
尽管如此，仍有分析师持乐观态度。他们指出，A股牛市往往由政策驱动，而当前的政策转向才刚刚开始，预计明年政策将持续加码。因此，他们认为A股的政策牛市远未结束，当前的回落只是暂时的调整，而非长期顶部的信号。
然而，对于A股市场今日的弱势表现，分析师们也给出了合理的解释。首先，当前的市场位置与9月26日相比已经发生了显著变化。那时市场处于极度悲观之中，成交额低迷，而如今市场情绪已经大幅改善，风险偏好提升，因此再要激发市场的兴奋度变得更为困难。政策消息的发布时机也影响了市场的反应，盘中发布更容易引发情绪化的交易，而盘后发布则让投资者有更多时间进行理性分析。
更重要的是，增量资金的缺乏成为制约A股市场上涨的关键因素。自基金牛市结束后，A股权益类投资机构普遍面临资金赎回的压力，加仓能力受限。而外资作为指数性行情的推动者，在此次政策转向中并未表现出明显的买入意愿，导致市场缺乏足够的资金支持。
与此同时，内资机构也在寻找更为稳健的投资机会。由于经济复苏前景尚不明朗，银行理财、险资等资金更倾向于投资债市，导致股市资金进一步分流。中国十年期国债收益率的下降和30年期国债期货的暴涨，进一步凸显了债市对资金的吸引力。
在这样的背景下，A股市场出现了权重股与题材股的分化。权重股缺乏机构资金的支持，难以持续上涨，而题材股则受到资金的追捧，表现出色。尤其是机器人、AI应用等高位题材，在指数回落后重新走强，成为市场的一大亮点。
分析师认为，A股市场想要突破3500点，必须吸引新的增量资金入市。这要么需要外资重拾信心，要么需要内资机构在债市投资达到饱和后转向股市。随着十年期国债收益率的下降，股市的性价比逐渐提升，资金在债市投资达到一定程度后，可能会重新寻找股市的投资机会。
从盘面来看，截至收盘，上证指数和创业板指均微幅上涨，而港股则出现下跌。两市成交额大幅增加，涨跌家数基本相当。行业方面，商贸零售、美容护理、食品饮料等行业领涨，而公用事业、石油石化等行业则领跌。
值得注意的是，券商板块作为权重板块之一，近期表现强劲，但今日却出现跳水，成为A股高开低走的重要原因之一。分析师建议投资者不必过于悲观，应关注内需相关方向的投资机会。
股市有风险，投资需谨慎。本文仅供参考，不构成投资建议，投资者应结合自身风险承受能力和投资目标进行独立思考和决策。
