英伟达股价在今年内实现了近乎两倍的增长，华尔街的众多分析师也对这家芯片制造商的前景寄予厚望。然而，英国知名基金经理Terry Smith却持不同意见，他的观点在英国媒体上引起了广泛关注。
Smith，这位被誉为英国巴菲特的金融专家，对英伟达持怀疑态度。他指出，尽管英伟达的市值飙升，但公司缺乏稳定的利润流和卓越的高资本回报率记录。因此，他选择避免投资英伟达，尽管这一决定可能影响到其投资组合的整体表现。
Smith在接受采访时表示，他对人工智能（AI）的未来充满疑虑。他认为，目前几乎没有看到有人愿意为AI应用付费的情况，因此难以确定这项技术能否为公司带来足够的回报。如果AI无法证明其经济价值，芯片供应商将面临困境。
然而，AI行业的支持者则指出，英伟达的大客户如微软和Alphabet正在加大对AI的投入。他们预计，随着科技公司竞相增加AI支出，英伟达的净利润率将在未来继续攀升。
但Smith对此持谨慎态度。他认为，即使AI成为未来的主流技术，也不意味着英伟达能够长期保持高利润率。他指出，如果AI芯片的利润可观，必将吸引更多的竞争者进入市场。
Smith还提到，微软、亚马逊和甲骨文等英伟达的大客户都有开发自己微处理器的历史，这可能意味着他们在未来会选择自主研发AI芯片。
Smith的Fundsmith Equity Fund今年的回报率仅为9%，远低于MSCI世界指数近20%的涨幅。
