文 | 硅谷101
经过5年的等待，马斯克终于在迟到一小时后，仅花了20分钟，就介绍完了特斯拉最新发布的Robotaxi：没有方向盘，没有踏板，没有后视镜，没有充电接口。
这看上去确实非常有“未来感”，很多人也喜欢这个设计，很符合马斯克和特斯拉的风格。
然而，缺乏技术细节的介绍，也让市场一片看衰：我们期待了这么久，什么细节都没公布，你20分钟就把我们打发了？
果然，第二天市场一开盘特斯拉股价大跌10%，华尔街并没有对特斯拉的未来买账。
这场发布会有人认为非常惊艳，却也有人认为不合格。
在两派感受完全不同的观点中，我们来试图再挖一下，这次特斯拉发布会给出的有限技术细节信息，意味着什么，而未来无人驾驶市场又会引来哪些变革呢？
这篇文章将从技术、运营、和华尔街视角，来聊聊业界是如何看待特斯拉的这场重要发布会。
01 解读发布会：惊喜与失望并存
从外界的反应来看，大家对这场发布会的感受总结起来就是：惊喜与失望并存。
我们来看看总共展示的3款产品：只有两个座位的Cybercab、能坐20人的Robovan，还有Optimus擎天柱人形机器人。
先来说车。不得不说，这两款车的造型确实非常独特。
Cybercab采用蝴蝶门和溜背造型，特斯拉的设计美感真的没得说。
外界有不少人猜测，这就是传说中特斯拉想推出的低价版车型Model 2，但因为Model 2项目被马斯克砍掉，所以这次就直接用Model 2的基础调整了一下，成为未来特斯拉Robotaxi的主力车型。
而特斯拉前AI工程师于振华却认为，这就是一辆专门为Robotaxi设计的车。
于振华
前特斯拉AI工程师：
所谓Model 2其实并没有在就未来几年会有量产计划，那么下一步特斯拉的低成本的车，实际上并不是Model 2，是另外一个产品，应该是四人座的，两人座的Cybercab是为Robotaxi所定制的。
同时有人说Cybercab的外形有点像Cybertruck的材料，但我们的访问嘉宾在发布会现场和工作人员证实了：Cybercab的材料和Cybertruck是不同的，很大因素是成本考虑。
CyberCat（Leo）
科技投资博主：
我也跟现场工作人员聊了这个车，他说他不是用Cybertruck的车皮材料合成的，原因是Cybertruck它追求的是坚固，可以非常的持久耐用。而Cybercab它追求的理念，是降低重量，用了非常轻便的一个材料，这样的话能够降低它的能耗。
我们再来快速过一下另外一个无人车Robovan。
Robovan是一款无人驾驶厢式车，就像是一个“公路高铁”的概念：前后没有车窗，看不到轮子，底盘近乎贴地，能搭载货物，也可以坐20个人。
但几乎我们访问的所有嘉宾，都并不看好Robovan，一是觉得这个车型很多L4公司都在做，二是特斯拉并没有给出任何量产时间细节，虽然设计让大家觉得还挺酷，但这更多是一辆概念车。
曲宁
蔚来技术副总裁：
Robovan给我感觉更像是一个概念产品，因为在自动驾驶里头，这类的车其实蛮多的。而且它没有量产时间，当时Cybercab 出了大概20个，Robovan是出了可能一辆还是几辆，所以看起来好像不是一个特别明确的量产车型。
于振华
前特斯拉AI工程师：
我觉得它量产时很有可能会变化，因为Robovan我说实话它不像Cybercab那么的前瞻性，所以我认为到最后会不一样是很有可能的。
所以，外界认为，特斯拉展示Robovan更多的只是来展现公司对未来城市布局的准备。
另外，对于这两款无人驾驶车型，除了都没有方向盘、踏板和后视镜之外，为了应对全无人的场景，特斯拉将车辆的清洁问题交给了机械臂。
而充电问题则取消了充电接口，采用了无线充电。
其实取消充电接口这事早已初见端倪，2023年的特斯拉开发者日上，介绍供电时keynote的一张图引起了大家的猜想：
特斯拉Model S车底有块板，而墙上的充电桩看上去并没有被使用，这让大家纷纷猜测特斯拉会采用无线充电。
就在今年9月，特斯拉被爆出申请了无线充电的专利技术，而且已经在Cybertruck上搭载。
另外，对于马斯克的分享缺少细节，但直接拿了20辆Cybercab来直接给参会人体验这个决定，外界也是有不同的看法的。
有批评的声音认为，现场路线太容易了，也没有啥复杂情况，并不能证明特斯拉就具备无人驾驶的技术能力了。
但另一派的观点，包括我们访问的现场参会者对这场发布会的形式非常兴奋，对我们说整个的体验感受非常好。
他们认为，现场乘坐了无人驾驶的体验，看到机器人在旁边跟你互动，虽然路线是比较简单的路线，机器人可能也有人为远程操控，但参会者认为，这让他们感受到了未来的具像化。
CyberCat（Leo）
科技投资博主：
济容投资首席投资官：
这个数字怎么来的？公司需要解释，我们不怀疑它在这块是有成本优势的，就是我们需要知道更多的细节，来推算这个数字是不是合理的 ，但是如果他真能做到，那他肯这肯定是一个大的利好。
于振华
前特斯拉AI工程师：
我觉得这个计算成本还是有分歧的，不同的分析师有不同分析，因为这里面有很多假设。
但是它比现有L4公司的成本低，我觉得是很容易理解，首先传感器的话，这个它简单，激光雷达是有维护成本的，又有折旧成本，还有它的车，L4公司不是量产车，特斯拉是量产车，车型是小车型，还有技术上，比如说没有高精地图等等。
0.2美金我觉得它也是一个长期的预测，不可能说这个东西一出来就是这个价格，它也是很长期达到一定规模才行。
对于Cybercab的运营成本，目前有太多模糊的地方，根据嘉宾的猜测来看，目前只能当做特斯拉的长期规划，放在习惯了说大话的马斯克身上，什么时候落地依然是未知数。
但不可否认的是，马斯克画的这张饼确实很香，如果特斯拉真能跑通这条路线，对现有的无人驾驶市场将带来非常大的影响。
刘沁东（Bruce Liu）
济容投资首席投资官：
之前为什么大家这么看好Tesla而不看好Waymo？就是因为Tesla能把成本降下来，能挣钱，Waymo是在一直在往里亏钱的，这不可持续。
我觉得在之前投资市场上这个认知已经是有的，那这个边际变化有多大？就要看后面的数字落地了。
从发布会后的第二天，特斯拉股价下跌10%来看，显然大家对马斯克的故事还不够买账，那么问题出在哪了呢？最后我们来聊聊资本市场的看法。
04 华尔街无法做新估值
Chapter 4.1 细节缺失的发布会
华尔街失望的主要原因就在于，本次特斯拉公布的细节实在是太少了。
对于华尔街来说，更希望看到的是：清晰的Robotaxi发展路线、表现更好的FSD算法、一辆价格更低的车型。
但是这些都没有，不免让市场怀疑，特斯拉是否存在增长空间。
刘沁东（Bruce Liu）
济容投资首席投资官：
从投资人的角度来讲，整个发布会其实是令人失望的，那失望的点主要就是大家所期待的细节并没有，当没有细节的时候，你怎么给这个公司定价呢？
我觉得市场也基本上反映了这个情绪，从不同的哪怕买方、卖方也好，大家基本上的结论也都是一样的。
FSD算法作为特斯拉Robotaxi的“灵魂”，发布会上没有提到任何技术进展，也是另一个让人失望的点。
在刘沁东看来，缺失了FSD的信息后，市场只能将特斯拉继续看作是一个卖车的企业。
刘沁东（Bruce Liu）
济容投资首席投资官：
在无人驾驶、无人经济这块里面，（FSD）是最主要的基础设施，伴随而来的就是FSD要成熟，你的无人驾驶车，你的Robotaxi，当包括后面的人形机器人这一系列，那我们就是在这的，你不相信这个故事，实际上你就是一个汽车公司。
但是在当前汽车市场竞争日益激烈的环境下，特斯拉的销量似乎正在失去优势。
根据特斯拉发布的2024年第二季度财报来看，净利润同比下滑达到45%，产量和交付量相比比一年分别下降了4.76%和14%。
刘沁东（Bruce Liu）
济容投资首席投资官：
其实大家诟病它最大的一个问题就是，它没有新的产品出来，一直还在卖Model 3、Model Y老产品。
而且它都是相对在高端的，这一块市场上它基本上能吃到的都吃到了，想维持Elon Musk讲的每年50%的增长难度很大，它必须需要去开拓下沉市场，所以大家为什么会有Model 2的需求？
但是它没有给你一个细节说，Model 2什么时候才能出来？那你明年的预期是怎么算？没有Model 2可以很确定地讲，EPS（每股收益）是给不上去的，你的利润率也是给不上去的。
Chapter 4.2 不确定因素
与之相对的，在特斯拉发布会后，打车平台Uber却赢来股价大涨。可能市场也意识到，特斯拉没那么快拿下出租车的市场份额。
从技术上来看，FSD的技术是否已经成熟到，能让特斯拉为事故承担责任，尚不明朗，而企业能否承担责任是L4与L2最大的差距。
曲宁
蔚来技术副总裁：
我觉得它的FSD这个故事讲了这么多年，但其实一直没有完全的落地，就真正跨越到，OEM或者他们主机厂来去承担责任这一步，这个方面其实我觉得还是蛮有挑战的。
而从法律角度看，自动驾驶公司想在公共道路上测试无人驾驶车辆，就必须申请测试牌照。
申请牌照得先跑出足够多的数据，证明车辆的安全性，同时由于美国各个州的法律不相同，特斯拉想获得牌照必须每个州单独申请，这又将拖慢整体的进度。
刘沁东（Bruce Liu）
济容投资首席投资官：
至少你能像Waymo这种，在这个州能有支持你做测试，你得到监管部门的批准，这些细节你要给出来让大家看到，而不是简短地说，明年我们德州和加州就可以有了。我倒不是说他在撒谎或吹牛皮，就是有些东西还是要一点一点落地，然后我们才能去把它去分析清楚。
Cruise被吊销执照的案例也说明了这条路有多难走，同时，作为需要由公司承担责任的L4公司，摆在特斯拉面前的还有事故责任风险。
曲宁
蔚来技术副总裁：
Tesla现在已经是一个几千亿、甚至接近万亿级别的公司的时候，它的责任风险的就会更高一些。因为在美国诉讼的风险是很高的，一旦有相关案例连续出现之后，可能会对他的压力会比较大，这就纯粹不是说技术的角度来衡量了。
正是因为L4的赛道充满风险，加上本次发布会马斯克披露的信息太少，所以特斯拉在打破这些质疑前，依然存在股价承压的风险。
刘沁东（Bruce Liu）
济容投资首席投资官：
Tesla 经常有这么个模式，大家叫sell the news，见事实沽出。当这个东西真正的公布了之后，大家发现Elon Musk一直都是这样子，可能老股东也都习惯了，承诺过多，交付不足，但是他又很厉害，最终总是还能给你交付。
那到这个点上，后面的故事是什么？我们就可以问一问，后面还能支撑它的故事是什么？我觉得FSD一定要有某种形式上的爆发点，你现在是每个月收100块钱，到底有多少人用？你相对的安全指数是什么样？这些都是很模糊的概念，每个人的理解又不一样。
投资人怕不确定性，这些都是不确定性。那接下来看确实也看不到，因为大家都在琢磨，后面Tesla的利好的消息或者事件会是什么，现在可能暂时就出现一个真空期，那短期内我觉得它股票是会受影响的。
总得来说，特斯拉未来的Robotaxi之路依然布满荆棘，充满了不确定性。
虽然目前市场不看好特斯拉的故事，但很多人，包括参会者们认为，特斯拉无论是通过FSD的推广，还是通过现场展示，都更具象地给人们勾勒了未来是什么样的场景：
如果无人驾驶真的遍布城市，不仅可以解决交通拥堵，减少事故，还能将大片停车场归还为居民的公园，这才应该是科技发展最终的愿景。
就像马斯克在发布会上说的那句金句: The future should look like the future（未来应该看上去更像未来），这是马斯克和特斯拉在设计和未来布局的理念，但通向未来的路上，还有很多挑战与未知。
