近期,新兴市场股票基金净流入资金规模引人注目。据统计,截至10月9日的一周内,EPFR追踪的所有新兴市场股票基金净流入额高达409亿美元,连续两周创下历史纪录。
自9月下旬起,A股市场的成交额显著攀升,从原本的5000多亿元迅速增长至节前的2.6万亿元,节后首个交易日更是激增至3.45万亿元,创下单周成交额10万亿的历史新高。
一大猜想是银行存款的“大搬家”。在存款利率持续下滑的背景下,越来越多的银行存款开始寻找更具保值增值潜力的投资渠道,如储蓄国债、超长期特别国债、黄金市场、基金和股票等。随着股市盈利效应的提升,银行存款向股市的转移速度加快,为中国市场带来了可观的增量资金。
另一猜想是购房资金的流向转变。房地产市场的不景气导致投资购房需求降温,大量资金从房地产市场转向股票市场,为股市带来了一定规模的增量资金。
外资资金的流入也是不可忽视的因素。在美联储步入降息周期的背景下,人民币汇率企稳,以人民币计价的中国核心资产大幅上涨,吸引外资呈现净流入态势,成为近期A股市场资金面显著改善的原因之一。
两融规模的上升也促进了股市资金面的大幅改善。数据显示,沪深北的两融余额持续回升,创下了近7个月以来的最长连升纪录,反映出市场资金面开始改善,投资者加杠杆的意愿提升。
同时,产业资本的增持意愿明显增强,成为市场的新增力量。产业资本的增减持动作被视为市场行情的重要风向标,其持续增持和上市公司回购意愿的升温,进一步推动了市场的资金面改善。
中国股票基金单周流入资金近400亿美元,显示出市场资金流入A股的强烈意愿。然而,日均1.5万亿元以上的成交额能否持续,仍存在不确定性。
货币政策和财政政策的协同发力为A股市场行情提供了有力支撑。尽管一揽子财政增量政策的发布只是开始,但其释放空间依然巨大。只要货币财政环境保持宽松,将继续支持A股市场的行情走势。
当前,A股市场正处于3200点至3700点的密集筹码峰区,特别是3400点至3700点区间,市场要想有效冲破这一区域的难度较大。尽管节后市场一度尝试冲击这一区域,但天量释放后,向上突破未果。如今,市场再次尝试向上突破,在货币财政环境宽松的背景下,仍需要更多增量资金的支持。