特斯拉在最新发布的季度财报中交出了一份超出市场预期的成绩单。2026年第一季度，公司营业收入实现两位数增长，增速创近三年新高，一举扭转了上一季度营收下滑的局面。每股收益（EPS）表现尤为亮眼，较分析师普遍预期高出逾20%。毛利率指标同样令人惊喜，在去年四季度重回20%水平后，本季度进一步攀升至三年多来的最高点，经营现金流和自由现金流均显著优于市场此前悲观的预测。
具体数据显示，特斯拉当季总营收达223.87亿美元，同比增长16%，这一增速为2023年第二季度以来最高水平，而上一季度营收曾出现3%的同比下降。毛利率从去年四季度的20.1%提升至21.1%，创2022年第四季度以来单季新高，同比大幅提升478个基点。这一表现远超分析师预期，市场此前预计当季毛利率仅为17.7%，同比仅提高约14个基点，环比还下降24个基点。
收入增长的主要驱动力来自汽车业务和其他服务板块。汽车业务营收同比增长16%至162.34亿美元，服务及其他业务营收则同比激增42%至37.45亿美元，成为本季度最大的增长亮点。全自动驾驶（FSD）订阅服务的活跃用户数达到128万，为服务收入增长提供了重要支撑。不过，能源发电与储能业务营收同比下降12%至24.08亿美元，成为唯一出现下滑的业务板块。
现金流表现堪称本季度最大亮点。特斯拉在第一季度意外实现现金流量盈余，而华尔街此前普遍预期其自由现金流将转为负值。实际现金流同比翻了一倍多，资本支出较分析师预期低约40%。尽管公司仍在加大在Cortex算力、Dojo芯片、无人驾驶出租车服务Robotaxi、人形机器人Optimus产线以及电池材料等垂直整合项目的投资力度，但这些投入并未在账面上对现金流造成拖累。
生产交付数据方面，特斯拉一季度交付35.80万辆汽车，同比增长6%；产量达40.84万辆，同比增长13%。汽车业务仍是公司营收的基本盘，占比超过七成。服务及其他业务营收增速显著加快，四季度同比增长18%，而本季度增速提升至42%，显示出该业务板块的强劲增长势头。
财报公布后，特斯拉股价在盘后交易中一度拉升超过4%，此前常规交易时段仅小幅上涨0.28%。然而，在随后举行的投资者电话会议上，公司CEO马斯克表示未来将"大幅增加"投资，预计资本支出将显著增长。这一表态导致股价迅速回吐盘后涨幅，截至发稿时，盘后股价下跌超0.25%。
马斯克在会议上还透露了人形机器人Optimus的最新进展。预计位于得克萨斯州的新工厂将于2027年投产，首座大规模Optimus工厂的筹备工作将在第二季度正式启动。这条专为年产100万台机器人设计的第一代产线，将取代加州弗里蒙特工厂现有的Model S和Model X产线。特斯拉正在为得州超级工厂筹备第二代产线，设计目标是实现长期年产能1000万台机器人。
