“全球大模型第一股”智谱近日正式登陆港交所主板，发行价定为每股116.20港元。这一消息标志着人工智能领域又一家重量级企业迈入资本市场，引发行业广泛关注。
在《未竟之约》栏目访谈中，智谱CEO张鹏就“AGI尚未实现却选择上市”的质疑作出回应。他坦言，通用人工智能（AGI）的研发绝非短期可成之事，更像一场需要持久耐力的马拉松。企业需要在不同阶段灵活调整策略，上市正是为获取持续发展的“补给”——通过资本市场的支持，平衡研发投入与资源储备，确保技术攻关的可持续性。
针对中国市场的商业化路径，张鹏指出直接复制ChatGPT的订阅模式存在现实障碍。他分析称，美国用户愿意为每月20美元的AI服务付费，但国内市场若缺乏先发优势，在竞争激烈的环境下极易陷入价格战，最终演变为“烧钱换流量”的补贴模式。这种判断源于对行业格局的深刻洞察：当多家企业同时布局时，用户选择成本降低，企业难以通过单一服务实现盈利。
资本市场对智谱的信心已通过股价得到直观体现。截至报道发布时，其股价已攀升至205港元/股，总市值突破902.47亿港元。这一表现不仅反映了投资者对AI赛道长期价值的认可，也印证了企业选择上市时机的战略考量——在技术突破与商业落地的平衡点上，借助资本力量加速发展。
