近期，化工市场迎来一轮显著的价格波动，硫磺及其下游产品成为市场关注的焦点。自10月以来，受多重因素推动，硫磺价格呈现陡峭上涨态势，液体硫磺和固体硫磺国内市场价涨幅均接近30%，创下年内新高。这一变化不仅影响了磷化工产业链，也波及硫酸、钛白粉等多个相关行业。
需求端方面，新能源产业成为硫磺需求增长的核心驱动力。磷酸铁锂电池生产需要大量硫酸，而硫酸生产又依赖硫磺，形成了产业链需求传导效应。磷肥仍是硫磺最大的下游消费领域，2024年占比达52.75%，硫磺制酸、己内酰胺、钛白粉等行业紧随其后。受硫磺价格上涨影响，硫酸价格也随之走高，11月24日山东地区98%硫磺酸报价较前一日上涨4%至4.72%，而10月24日该价格仅为710元/吨。
行业分析师认为，国产硫磺在供应偏紧和刚需支撑下出现补涨行情，部分贸易商的阶段性补货行为也推动了价格上行。然而，下游钛白粉等处于周期性底部的行业正面临成本压力，利润空间被进一步压缩。为应对这一挑战，部分企业已开始向上游延伸布局。例如，鲁北化工投资建设年产60万吨硫磺制酸及余热发电项目，旨在缓解硫酸供应紧张局面，降低生产成本。
对于硫磺价格后续走势，市场观点存在分歧。有分析师预判，俄罗斯出口禁令到期后价格可能出现小幅波动，但2026年新采购周期的到来以及春耕季节农业需求增加，将为价格提供支撑，预计中长期价格将呈现横盘走势。观研天下报告显示，2020年至2024年我国硫磺产能持续增长，2024年达到约1811.1万吨，同比增长5.7%。从产能分布来看，行业呈现高度集中化趋势，中国石化、中国石油为头部供应商，荣盛石化、恒力石化等企业也占据重要地位。
荣盛石化相关负责人表示，旗下子公司浙石化及中金石化合计硫磺设计产能位居全国前列，今年以来价格中枢上移对公司业务产生积极影响。未来将继续关注市场动态，优化资源配置。阳谷华泰则在互动平台回应投资者称，公司产品价格受原材料价格及市场供需关系影响，近期不溶性硫磺价格随硫磺涨价有所提升。该公司7万吨不溶性硫磺产能主要服务于轮胎企业。
