近日，万洲国际宣布了分拆其美国全资附属公司史密斯菲尔德的进一步计划，这一动作距离上次披露已有四个月之久。该分拆计划已获香港联交所确认，并正在美国证交会进行相关审批。
史密斯菲尔德，作为美国领先的生猪养殖企业，自2013年被万洲国际全资收购后，成为推动万洲国际业绩增长的重要力量。然而，近年来，史密斯菲尔德在美国市场的生猪养殖业面临严峻挑战，2023年甚至出现了亏损，直接影响了万洲国际的整体表现。
分拆后，史密斯菲尔德预计最多发售20%的股份，万洲国际持股比例将降至约80%，但仍保持其附属公司地位，财务继续并表。此次分拆旨在更完善地反映史密斯菲尔德的价值，改善其经营及财务透明度，同时使投资者对万洲国际的估值更加清晰。
万洲国际在公告中表示，史密斯菲尔德分拆后，将拥有独立的管理层团队和职能部门，财务上也将实现独立。分拆后的史密斯菲尔德将主要专注于美国及墨西哥业务，而欧洲业务已转移至分拆后的万洲国际。
从市值角度看，万洲国际在港股市场的表现并不如其子公司双汇发展。分拆上市被视为优化万洲国际旗下各区域组合、释放资产价值潜力的举措。香颂资本董事沈萌指出，分拆上市有助于为各部分资产更好定价，并释放整体和其他部分资产的价值。
史密斯菲尔德近年来通过外部收购不断拓展业务，但自2022年以来，受美国市场变化影响，生猪养殖成本上升，生猪及猪肉价格下降，导致其业务出现亏损。2023年，史密斯菲尔德整体收入同比减少约9.6%，除税后亏损约7000万美元。然而，在2024年前三季度，其收入虽然仍同比减少约4.3%，但已实现扭亏，除税后利润约6.05亿美元。
