康佳，这家曾被誉为“彩电大王”的企业，近年来却陷入了业绩持续萎靡的困境。2024年8月31日，康佳披露的半年度报告显示，营收同比下降48.31%，归母净利润亏损10.88亿元，同比大幅扩大。这一业绩的背后，是康佳多年来战略决策失误和高层动荡的累积效应。
值得注意的是，康佳近期的高层变动或许与公司对大股东华侨城此前经营策略的不满有关。华侨城为避免持续亏损，曾让康佳盲目多元化发展，导致康佳在家电行业竞争力下降。
康佳的多元化之路始于2007年，当时为摆脱电视行业的内卷竞争压力，康佳开始积极布局房地产市场。然而，这一决策却让康佳错过了两次重要的技术升级浪潮，最终沦为了电视行业的边缘角色。与此同时，康佳的高层也频繁变动，导致战略导向频频生变，业务线盲目扩张。
过多、过杂的业务线不仅没能推动康佳业绩攀升，反而将其拖入了亏损的泥潭。例如，康佳曾不务正业地布局风险极大的外部保理业务，希望靠攫取其他公司应收账款的剪刀差创收，但最终却因此计提了大量坏账准备。
近年来，随着“康佳人”全面掌权，康佳开始聚焦核心业务，希望回归科技主航道。然而，聚焦主业后，康佳的消费电子、半导体业务并未展现较强的成长性。这或许是因为公司债务压力居高不下，难以加码研发，相关产品竞争力有限。
财报显示，截至2024年6月末，康佳资产负债率高达86.45%，同比增长7.53个百分点。为减轻财务压力，康佳正大力控制成本，但研发费用却持续下行。考虑到康佳押注的消费电子、半导体业务均需要雄厚的底层技术作为支撑，研发费用的下降也预示着这些业务很难在市场竞争中取得亮眼业绩。
回顾康佳的发展历程，可以发现，过去十几年，康佳面临的问题其实有很强的延续性。因电视业务深陷价格战泥潭，陈伟荣出走后，康佳高层一直激烈动荡。高层频频“你方唱罢我登场”，导致康佳的战略布局一方面十分短视，另一方面又需要兼顾不同利益取向，业务线盲目扩张。凡此种种，决定了康佳近年来面临越来越大的计提减值压力。
尽管现阶段，康佳开始聚焦科技主航道，但此前积累的减值压力，已积重难返，仍压的康佳喘不过气。未来，康佳能否成功翻身，还需看其能否在核心业务上实现突破，同时有效减轻财务压力。
