长鑫科技正式启动科创板IPO申购程序，发行价格锁定为8.66元/股。根据发行安排，投资者可在2026年7月16日通过网上及网下渠道参与申购，其中网下申购时段为9:30至15:00，网上申购时段为9:30至11:30及13:00至15:00。本次计划发行66.88亿股，占发行后总股本约10%，初始募资规模预计达579.19亿元，扣除发行费用后净额约576.38亿元。
值得关注的是，此次定价显著高于市场预期。以发行价计算，长鑫科技摊薄后市盈率达308.92倍，远超行业平均76.32倍及可比公司134.62倍的水平。市场普遍认为，作为国内DRAM领域龙头企业，公司当前估值已突破5700亿元，若按乐观预期冲刺3万亿元市值，首日股价涨幅可能超过500%。这一估值水平已接近A股科技板块龙头地位，部分机构甚至将其纳入市值前三的预测范围。
本次发行采用"绿鞋机制"，中金公司获得不超过初始发行量15%的超额配售权，而中信建投作为联合保荐机构未获此权限。保荐团队阵容强大，除上述两家机构外，国泰海通、国元证券、华泰联合及招商证券共同担任联席主承销商。其中招商证券穿透后持股比例达0.84%，按3万亿元市值测算，其持仓市值有望突破200亿元，浮盈或超130亿元，相当于该券商2025年全年净利润水平。
作为国内DRAM产业标杆企业，长鑫科技自2016年成立以来发展迅猛。公司总部位于合肥，已建成覆盖研发、设计、制造的全产业链体系，核心产品技术达到国际先进水平。据Omdia数据，按产能、出货量及销售额计算，公司现已位居中国第一、全球第四。最新招股书显示，2025年一季度公司实现营收508亿元，同比增长719.13%；净利润247.62亿元，同比暴增1688.30%。上半年业绩预告更为亮眼，预计营收1100亿至1200亿元，净利润500亿至570亿元，同比增幅均超过600%。
股权结构方面，合肥国资体系构成重要支撑。直接持股超5%的股东包括合肥清辉集电（21.67%）、合肥长鑫集成（11.71%）、国家大基金二期（8.73%）等机构。其中清辉集电两大股东均为国有独资企业，实控人为合肥国资委。通过多层持股架构，合肥国资相关主体合计持股比例超过35%，形成无实际控制人状态下的稳定治理结构。合肥产投系三家投资平台合计持有3.41%股份，进一步强化了地方国资的产业布局。
公司创始人朱一明的财富效应引发市场热议。据招股书披露，结合其持有的兆易创新股份计算，若长鑫科技市值突破2万亿元，朱一明身家将达700亿元；若达到3万亿元，其财富可能超过900亿元（未扣除股权激励转让部分）。这一数字较其2025年8月120亿元的胡润百富榜排名实现质的飞跃，凸显半导体产业造富效应。当前市场正密切关注公司上市后的股价表现及产业资本动向。
