浙商证券最新研报指出，白酒行业在春节期间呈现出动销降幅显著收窄的趋势，消费市场逐步回暖。尽管2026年一季度在高基数影响下，板块业绩仍面临小幅压力，但全年有望呈现边际改善态势。据预测，2026年三季度或因低基数效应迎来全面业绩转正，当前白酒板块已进入底部配置区间，值得投资者关注。
中泰证券分析认为，春节期间白酒行业动销呈现"哑铃型"分化格局。高端价格带与大众价格带产品表现稳健，而次高端价格带受政商务需求恢复缓慢影响，下滑幅度较为明显。当前行业仍处于出清筑底阶段，酒企普遍面临库存去化压力，春节动销同比仍存在缺口。值得注意的是，头部酒企在春节档的动销表现显著优于其他企业，市场分化特征进一步凸显。
从企业表现来看，一季度白酒行业动销分化态势持续。高端白酒凭借品牌优势和渠道掌控力，在节日消费场景中保持较强韧性；大众价格带产品则受益于返乡潮和聚饮场景恢复，实现稳定增长。相比之下，次高端白酒因商务宴请等场景恢复不及预期，库存周转速度明显放缓。业内人士指出，这种分化格局或将持续至年中，具备渠道优势和产品矩阵完善的企业有望率先突围。
