随着沃伦·巴菲特正式卸任伯克希尔·哈撒韦首席执行官，其继任者格雷格·埃布尔接棒后的首个季度投资布局引发市场关注。根据美国证券交易委员会（SEC）披露的13F表格，截至2025年第四季度末，伯克希尔持仓规模达2740亿美元，较前一季度增加70亿美元，前十大重仓股集中度维持在88.26%的高位。
作为巴菲特时代的收官之作，这份持仓报告显示伯克希尔在第四季度对投资组合进行显著调整：增持4只标的、减持9只标的，并新进建仓《纽约时报》。其中最受瞩目的操作当属对苹果和美国银行的持续减持——苹果持股量减少1029万股，降幅达4.32%，但仍以显著优势占据最大持仓位置；美国银行同样遭遇减仓，但具体数据未予披露。值得注意的是，尽管苹果股价连续三年录得9%的年度涨幅，2025年却跑输标普500指数，年初至今更累计下跌2.7%，上周更是创下近十个月最差单日表现。
科技巨头亚马逊成为另一重点减持对象。伯克希尔将该股持仓量削减77.24%，即772.4万股，剩余持仓仅227.6万股。这一操作与亚马逊股价表现形成呼应：年初至今该股已累计下跌12.85%，在大型科技股中表现疲弱。市场分析认为，此次大规模调仓既可能是巴菲特主导的防御性策略，也可能是投资经理Todd Combs与Ted Weschler为优化组合结构所为，同时存在为新管理层铺路的考量。
根据Whalewisdom数据平台统计，伯克希尔第四季度新进标的《纽约时报》获得建仓，但具体持仓规模未达披露标准。在增持方面，虽然具体标的未予说明，但结合其过往投资风格，可能涉及能源、消费等防御性板块。此次持仓调整凸显出伯克希尔在巴菲特时代尾声向继任者过渡的特殊背景，市场正密切观察新管理层是否会延续价值投资理念，抑或引入新的投资策略。
