中式快餐品牌老乡鸡正加速向全国市场进军，其第三次冲刺港股上市的进程引发行业关注。根据最新披露的招股书，这家以鸡汤为特色的连锁企业已形成覆盖禽类养殖、食品加工、物流配送及终端门店的全产业链模式，2024年以0.9%的市场占有率跃居行业首位。不过，其门店分布仍高度依赖华东地区，截至2025年8月，该区域1434家门店占总数86.5%，凸显全国化布局的迫切性。
财务数据显示，老乡鸡近三年营收保持稳健增长，2022年至2024年分别实现45.28亿元、56.51亿元和62.88亿元，净利润从2.52亿元增至4.09亿元后微降至3.71亿元。公司通过"直营转加盟"策略快速扩张，加盟门店占比从2022年末的10.49%跃升至2025年8月的44.21%，同期直营门店数量减少82家。这种轻资产转型在成本压力下显现成效，2025年前8个月毛利率同比提升0.7个百分点至24.6%。
供应链优势成为突破区域限制的关键支撑。公司在安徽布局3座养鸡场、2个中央厨房和8个配送中心，构建起"从农场到餐桌"的闭环体系。招股书披露，安徽省内及上海门店可实现食材当日送达，其他区域最长不超过48小时。这种效率优势使企业能在外卖价格战中保持竞争力，客单价虽从2024年的29.3元降至28.4元，但单店盈利能力持续优化。
管理层交接为战略转型注入新动力。2024年7月，创始人束从轩将董事长职位交予37岁的儿子束小龙，完成家族企业二代接班。这位海归背景的掌门人延续父亲"土味营销"策略的同时，重点推进数字化改造和会员体系运营。其妹妹束文担任安徽子公司副总经理，配偶董雪同为执行董事，三人通过投资工具合计控制92.02%的投票权，确保决策效率。
资本化道路历经波折。早在2021年，公司就启动A股上市辅导，两年间两次递交招股书均因食品安全、社保缴纳等问题受阻，最终于2023年8月撤回申请。转战港股后，其募资计划聚焦产能扩张，拟在合肥新建年增10万吨的中央厨房，使总产能支撑门店数从当前的3000家提升至4000家以上。门店网络规划显示，未来三年将重点布局长三角，计划在江苏、浙江、上海新增210-240家门店，而安徽本土仅增20-30家。
行业观察人士指出，老乡鸡的全国化面临双重挑战：既要通过中央厨房复制解决跨区域供应链难题，又需在标准化与地域口味间寻求平衡。其选择的"核心城市密集布点"策略，能否复制华东市场的成功经验，将成为决定这场资本突围战成败的关键。
