3月23日，A股市场在经历短期急跌后迎来强势反弹，核心指数集体翻红，百股涨停再现。市场资金在恐慌情绪蔓延时果断出手，全市场ETF单日净流入达194亿元，其中宽基ETF成为主要承接方，净流入规模达223亿元，风格策略ETF净流入70亿元，而行业、主题ETF则呈现净流出态势。
从资金流向看，沪深300ETF华泰柏瑞以37.84亿元净流入领跑宽基阵营，上证综指ETF富国、华夏上证50ETF分别获得18.2亿元、15.8亿元资金青睐。中证1000ETF南方、华夏科创板50ETF及创业板ETF易方达净流入均超10亿元，形成多层次宽基ETF共同获资金加仓的局面。行业主题方面，证券ETF国泰净流入6亿元，恒生科技ETF华泰柏瑞净流入规模接近同等水平，显示资金对港股配置热情未减。
与资金流入形成对比的是，ETF成交数据透露出不同信号。A500ETF成为当日成交主力，华泰柏瑞、华夏、南方、国泰四家基金公司旗下产品单日成交额均超60亿元，其中华泰柏瑞A500ETF以74.01亿元领跑全市场。这种成交活跃度与沪深300ETF形成鲜明反差——后者当日成交额37.84亿元，较前日67.99亿元近乎腰斩，显示大资金尚未出现显著入场迹象。
市场对"国家队"动向保持高度关注。东方红资管分析指出，平准基金类资金运作机制已趋成熟，1月资金回笼更多是市场过热时的调节行为，当前异常波动窗口下，其稳定市场功能可能再度显现。不过多位公募人士认为，本轮调整中A股跌幅小于日韩等外围市场，且沪深300股息率升至2.8%，与十年期国债收益率差值扩大，显示市场自身韧性较强，大规模平准基金介入必要性降低。
A500ETF的规模竞赛持续升温。截至3月23日，华泰柏瑞A500ETF以377.82亿元规模居首，南方A500ETF以367亿元紧随其后，国泰、华夏产品规模分别达290.15亿元、288.17亿元，形成"2+2"的竞争格局。自2025年10月市场传出"两交易所各选1只中证A500ETF纳入期权标的"消息后，基金公司季末规模争夺战愈演愈烈，3月以来四只产品成交额均突破千亿元，做大规模意图明显。
对于后市走向，景顺长城基金认为，国际秩序重构与AI产业趋势构成中国资产重估的双重逻辑，美元信用走弱预期及生产力进步带来的增长红利将持续支撑市场。另有基金公司指出，当前企业盈利修复与流动性合理充裕的组合下，权益资产配置价值凸显，短期剧震反而为二季度布局创造有利条件。黄金、有色等周期板块ETF出现小幅净流出，其中华安黄金ETF净流出12亿元，显示资金开始向权益资产倾斜。
