国投证券近期发布的机械行业深度研究报告显示，商业航天领域正迎来历史性发展机遇，预计将形成万亿规模市场。当前行业正从顶层设计阶段向规模化、低成本发射阶段加速转型，其中卫星能源系统作为核心配套领域，随着钙钛矿技术突破迎来重大发展窗口期，整体投资价值显著提升。
全球航天发射格局呈现中美双雄争霸态势。数据显示，2025年美国在发射次数和星座组网规模上保持领先优势，但中国通过千帆星座与GW星座的"双轮驱动"战略，已规划部署近3万颗卫星，申报数量更突破25万颗，形成巨大的发射需求缺口。商业航天经济规模持续扩张，2024年全球航天经济总额达6120亿美元，其中商业航天占比78%。值得关注的是，2015-2024年间中国商业航天年复合增长率达22.5%，远超全球7.7%的平均水平，展现出强劲增长动能。
技术突破成为行业降本增效的关键驱动力。可回收火箭技术方面，SpaceX猎鹰9号已实现常态化复用，而国内朱雀三号、长征十二号甲等新型号正密集开展试验验证，2026年有望成为国产可回收火箭的商业化元年。在制造工艺领域，3D打印技术通过减轻火箭发动机重量达50%、缩短研发周期等优势，成为支撑高频次发射的基础性技术，且相关核心材料与设备已实现国产化替代。
卫星能源系统作为低轨卫星成本的重要组成部分（占比10%-15%），其核心部件太阳翼正经历技术迭代。柔性太阳翼凭借重量轻、收纳体积小等特性成为主流发展方向，其关键材料聚酰亚胺基膜的国产化进程加速推进。在光伏电池领域，传统砷化镓电池虽占据主流地位，但高昂成本制约发展。相比之下，钙钛矿电池凭借超高能质比、强耐辐照性和低成本优势，目前正处于在轨验证的关键阶段。随着2025年GW级产线陆续投产，该技术有望在太空领域实现规模化应用。
报告特别指出，随着卫星功率需求的持续提升，能源系统在整体成本中的占比有望进一步扩大。基于此判断，研究团队重点推荐关注太空光伏产业链相关标的，涵盖迈为股份、奥特维、钧达股份等9家企业。这些企业在HJT设备、串焊机、钙钛矿技术、光伏切割、航天配套设备等领域形成差异化竞争优势，业务范围覆盖设备制造、关键材料、整星组装等产业链核心环节，构成完整的产业生态闭环。
