英伟达最新财报数据引发市场高度关注。美东时间2月25日，这家芯片巨头公布了截至2026年1月31日的2026财年第四财季业绩，单季营收达681.27亿美元，同比增幅73%，净利润429.60亿美元，同比增长94%，两项指标均创历史新高。全年营收突破2000亿美元大关，达到2159.38亿美元，净利润1200.67亿美元，同比增幅均超过64%。
尽管业绩表现远超预期，资本市场却给出截然相反的反应。财报发布后公司股价大幅下挫5%，这一反常现象折射出市场对AI行业发展的深层忧虑。投资者普遍担忧，云服务厂商持续攀升的资本开支是否具有可持续性，以及人工智能硬件支出增长能否长期维持。
数据中心业务仍是英伟达的核心增长引擎。第四财季该板块营收623.14亿美元，同比增长75%，其中网络业务表现尤为亮眼，营收同比激增263%至109.80亿美元。计算业务板块营收513.34亿美元，同比增长58%，保持稳健增长态势。游戏业务也呈现复苏迹象，受益于Blackwell芯片需求旺盛，当季营收37.27亿美元，同比增长47%。
公司管理层对行业前景保持乐观态度。CEO黄仁勋在分析师电话会上直言市场存在误判，强调代理型AI已进入关键转折点，算力投入正在直接转化为商业收益。他特别指出，智能体技术将重塑软件行业生态，预计大量软件企业将采用AI工具提升开发效率，但同时也警告部分传统软件公司可能面临淘汰风险。
华尔街机构对英伟达后市表现存在明显分歧。摩根大通将目标价从250美元上调至265美元，花旗集团更激进地将预期提升至300美元，梅利乌斯研究公司则给出380美元的最高目标价。这些乐观预测主要基于AI算力需求持续旺盛的判断，认为当前资本开支扩张周期尚未见顶。
面对复杂的市场环境，英伟达正通过战略并购巩固竞争优势。去年底公司以约200亿美元获取AI推理芯片企业Groq的技术授权，同时深化与OpenAI的合作关系。这些举措显示，英伟达不仅依赖现有业务增长，更在积极布局下一代AI技术架构。
