昆仑万维在2024年遭遇了上市以来的首次亏损，预计全年将亏损13.9亿元至19.9亿元。这一严峻财务状况的背后，是公司高额的研发投入和投资失利双重打击的结果。
昆仑万维，这家成立于2008年的企业，最初以网页游戏《三国风云》崭露头角，并在2015年成功登陆创业板。然而，近年来，公司的主营业务游戏却逐渐被边缘化。数据显示，2024年上半年，游戏业务仅占公司营收的9.64%，与2020年的43.79%形成鲜明对比。闲徕互娱作为公司的主要游戏业务平台，在2024年上半年也出现了营收和净利润的双降。
在主营业务表现不佳的情况下，昆仑万维选择了“All in AGI与AIGC”的战略方向，试图通过AI业务实现转型。然而，这一战略的实施并未立即带来显著的业绩提升。2024年前三季度，公司的研发费用同比大幅增长84.47%，达到11.44亿元，但AI成果尚未有效转化为经营业绩，商业化难题依然突出。
昆仑万维在AI领域的布局涵盖了AI大模型及各垂类行业应用，如AI智能助手、AI短剧等。然而，市场反馈并不理想。例如，公司的“天工大模型”在国内主流的AI大模型中排名较低，用户活跃度和访问量也不突出。AI短剧平台SkyReels虽然宣称具备一体化功能，但实际内测后市场反响平平，生成的视频质量无法达到创作者的需求。
除了商业化难题外，昆仑万维还面临了重大人事变动。2024年11月9日，公司的AI领域“主心骨”颜水成宣布离任，不再担任2050全球研究院院长。颜水成是AI领域的知名专家，曾在新加坡国立大学担任副教授，并创立了机器学习与计算机视觉实验室。他的离任无疑为昆仑万维的AI版图增添了不确定性。
昆仑万维的投资收益也在2024年大幅缩水。公司投资组合中的标的股价大幅下滑，如爱奇艺等，导致公司整体投资收益表现不佳，进一步拖累了净利润表现。数据显示，2024年昆仑万维因金融资产价格波动和投资亏损合计影响净利润约11亿元。
在多重压力下，昆仑万维的股价也表现不佳。自2023年搭上AI概念的顺风车后，公司股价曾一路飙升，但目前已大幅回落，与最高点相比近乎腰斩。面对当前的困境，昆仑万维亟需找到新的增长点，以扭转业绩下滑的趋势。
