国际资产管理公司伯恩斯坦董事总经理、全球奢侈品行业研究负责人Luca Solca在意大利时尚工业联合会全体大会上指出，经历近两年深度调整后，中国奢侈品市场正显现复苏迹象，重新成为全球行业增长的重要引擎。此前受多重因素影响，中国消费者普遍面临资产缩水、收入预期趋弱等问题，消费行为趋于保守，导致2024至2025年间对全球奢侈品市场增量贡献有限。但近期数据显示，香港、上海等核心城市的奢侈品消费已呈现显著回暖趋势，预计今年二季度部分品牌在华营收将实现环比增长。
Luca Solca分析称，奢侈品行业"强者愈强"的马太效应正在加剧。以美国市场为例，科技行业财富效应催生大量高净值人群，推动高端奢侈品门店客流量与销售额同步攀升；而面向大众市场的轻奢品牌则面临增长瓶颈。这一分化现象的根源在于长期通胀对中产阶层消费能力的持续侵蚀，导致市场呈现明显的两极化特征。相比之下，中国本土奢侈品牌虽数量增长，但在定价体系上仍与欧洲传统品牌存在明显差距，高端市场仍由法意品牌主导。
针对欧盟近期出台的针对快时尚行业的新增税规，Luca Solca持保留态度。他认为，消费者选择平价线上平台的核心诉求在于价格优势，单纯通过限制跨境包裹或提高关税等措施，无法从根本上解决大众购买力不足的问题。改善行业生态的关键在于提升居民收入水平与生活品质，这类短期强制手段难以产生实质性影响。他特别强调，意大利纺织制造业作为全球奢侈品供应链的核心环节，其工艺传承与产业集群优势是行业不可替代的宝贵资产。
中国市场的复苏对全球奢侈品产业具有战略意义。过去两年间，LVMH、开云集团等国际巨头因中国市场需求疲软导致营收增速放缓，部分业务甚至出现下滑。随着上海、香港等城市线下零售热度回升，中国再次成为影响全球奢侈品行业走向的关键市场。但本轮复苏呈现结构性特征：高净值客群持续支撑顶级品牌增长，中产群体消费仍显谨慎。这种分化格局预计将持续数年，迫使海外品牌调整竞争策略——在市场扩张放缓的背景下，强化品牌稀缺性、提升产品创新力、深化文化内涵将成为争夺高端客群的核心手段。
