光通信芯片领域迎来里程碑时刻——源杰科技股价突破千元大关，成为科创板继寒武纪后第二只、A股历史上第八只千元股。3月20日，该公司股价单日飙涨17.37%，以1114.99元/股收盘，总市值达958亿元。这一成绩较其2024年3月20日127.05元/股的收盘价，累计涨幅近800%，仅用三年时间便跻身A股市场头部阵营。
支撑股价狂飙的核心动力，源于AI算力需求爆发下光芯片市场的结构性变革。作为国内少数具备IDM（垂直整合制造）全流程能力的光芯片企业，源杰科技构建了从芯片设计、晶圆制造到测试封装的完整产业链。这种模式使其在开发大功率CW激光器芯片时，既能通过自主可控的关键工艺提升良率、控制成本，又能针对头部客户需求快速迭代产品，满足AI数据中心对光器件"零失效"的严苛标准。据公司披露，其数据中心业务收入占比已从2022年的15.8%跃升至50%，毛利率达55%，远超传统电信业务的25%。
全球供应链安全焦虑与高端芯片国产化浪潮，为源杰科技提供了双重机遇。在2026年光纤通信大会（OFC）上，Lumentum宣布将EML（电吸收调制激光器）产能较2025年扩张超50%，并预测AI数据中心对磷化铟（InP）的需求年复合增长率将达85%；Coherent更提出2026-2027年磷化铟产能"超级加倍"计划。然而，英伟达对EML供应商产能的垄断导致交付周期排至2027年后，形成显著供应缺口。国金证券分析指出，这为国产EML芯片加速验证创造了窗口期，而源杰科技的核心产品恰好覆盖EML激光器与磷化铟技术路线。
面对市场需求激增，源杰科技启动大规模扩产。2月9日公告显示，公司计划投资12.51亿元建设光电通讯半导体芯片研发生产基地二期项目，同时将超募资金9862.04万元用于"50G光芯片产业化建设项目"增资。值得注意的是，公司已提前布局下一代技术——通过参投极刻光核A++轮融资，切入薄膜铌酸锂调制芯片领域。这家由中际旭创等产业资本背书的芯片公司，正主攻1.6T/3.2T超高速光模块所需的关键器件，其技术路线与磷化铟形成互补，共同构成光通信产业的技术矩阵。
股价狂奔的背后，创始人张欣刚的财富故事同样引人注目。这位清华本科、南加州大学材料科学博士的技术专家，曾在Luminent、Source Photonics担任研发要职，2013年回国创立源杰科技。招股书显示，其通过直接与间接方式合计控制公司18.77%股份，按3月20日股价计算，这部分股权市值超94亿元，较上市首日8.5亿元的估值增长超10倍。其妹张欣颖持股市值亦达23.44亿元，若按最新披露的持股数据计算，兄妹二人合计持股市值逾150亿元。
资本市场的追捧并非偶然。华为哈勃投资、陕西国资先导光电基金、国开制造业转型升级基金等战略投资者早在公司发展初期便已入局。尽管部分早期股东已退出十大股东行列，但宁波创泽云与陕西先导光电仍坚守阵地，分享着这家光芯片龙头的成长红利。3月6日，源杰科技再抛重磅计划——拟发行H股登陆港交所，旨在搭建国际化资本平台，增强境外融资能力。这场从技术突破到资本运作的全面进击，正重塑着中国光通信产业的竞争格局。
