中国外汇交易中心近日宣布，将于近期实施两项优化“互换通”运行机制的新举措，旨在进一步激发市场活力，为境外投资者提供更高效的利率风险管理工具。这一机制自2023年5月上线以来，已成为境内外投资者参与人民币资产配置的重要渠道。
根据最新调整方案，此次优化包含两大核心内容：其一，建立报价商动态调整机制并扩充队伍，通过市场化手段提升市场流动性；其二，完善每日净限额动态评估体系，自2025年10月13日起将单日净限额从现有水平提高至450亿元人民币。这些措施将直接降低境外投资者参与人民币利率互换市场的门槛。
作为连接境内外金融衍生品市场的重要桥梁，“互换通”机制允许投资者通过香港与内地基础设施互联，同时参与两地银行间市场交易。该机制特别为境外投资者设计了人民币利率互换交易和集中清算服务，有效对冲利率波动对债券投资组合的影响。数据显示，自启动至2025年8月末，已有来自15个国家和地区的82家境外机构累计完成1.5万余笔交易，名义本金规模达8.15万亿元。
市场分析人士指出，此次限额提升和报价商扩容将显著增强市场深度。某外资机构交易员表示，更高的净限额意味着可以执行更大规模的利率对冲策略，而动态评估机制则能更灵活地适应市场变化。据统计，2025年前8个月“互换通”日均交易量同比增长47%，显示境外投资者对人民币利率风险管理工具的需求持续攀升。
