近日，被誉为“非洲手机霸主”的传音控股（股票代码：688036.SH）公布了其2024年度的财务报告，揭示了公司在过去一年中的业绩表现与挑战。
据报告显示，传音控股在2024年度实现营业收入687.15亿元人民币，同比增长10.31%，然而，其扣非净利润却降至45.41亿元人民币，同比下滑11.54%。这一营收与净利润之间的明显剪刀差，预示着传音控股在手机业务上的增长瓶颈。
传音控股的主要市场——非洲，正面临着日益激烈的市场竞争。小米、OPPO等手机品牌纷纷加大对非洲市场的投入，与传音控股展开正面竞争。尽管传音控股在非洲市场的收入仍有所增长，达到227.19亿元人民币，同比增长2.97%，但其毛利率却下滑了1.46个百分点，至28.59%。同时，传音控股在非洲市场的出货量虽从2023年同期的980万部提升至1000万部，但市场份额却从51%下降至49%。
与此同时，传音控股在亚洲及其他地区的业务增长成为亮点，这些地区共实现营业收入447.37亿元人民币，同比增长13.96%。然而，相较于非洲市场的高毛利率，亚洲等地区的毛利率仅为17.66%，显示出传音控股在这些市场上的盈利能力相对较弱。
传音控股早在2015年就开始尝试打造第二增长曲线，布局数码、家用电器等业务。然而，至今这些新兴业务的营收占比仍未超过10%，进展缓慢。公司方面表示，将继续加大力度发展移动互联、扩品类等业务，以改善业务结构并提高抗风险能力。
传音控股在研发方面的投入也相对较低。2024年，公司的研发费用为25.17亿元人民币，仅占营收的3.66%。相比之下，小米的研发费率为6.6%，华为则高达20.8%。传音控股偏低的研发费用可能进一步削弱其在海外中低端市场的先发优势。
尽管面临诸多挑战，传音控股在分红方面却显得慷慨。公司计划向全体股东每10股派发现金红利15元人民币（含税），总计派发现金红利17.1亿元人民币（含税）。加上2024年上半年已派发的现金红利，传音控股2024年度的现金分红总额达到34.21亿元人民币，占公司归母净利润的61.65%。
