英伟达再次获得摩根士丹利的青睐，被视为明年的股市明星。这家金融巨头坚称，英伟达依然是他们的首选股，其即将推出的Blackwell芯片系列将为公司带来前所未有的增长动力。
摩根士丹利在最近的一份报告中重申了对英伟达股票的增持评级，并给出了每股166美元的目标价，预示着该股仍有约23%的上涨空间。该行认为，英伟达下一代人工智能芯片Blackwell的成功将是推动股价上涨的关键因素。
报告中提到，尽管英伟达近期发布的数据呈现出好坏参半的趋势，但分析师们认为，这正是他们最感兴趣的时刻，因为潜在的增长动力非常强劲。他们预计，到2025年下半年，市场将只关注Blackwell的实力。
据悉，Blackwell芯片预计将于2025年初推出。英伟达首席执行官黄仁勋早前曾表示，市场对这款芯片的需求非常旺盛。摩根士丹利指出，这款芯片有望成为明年下半年英伟达营收增长的主要推动力，从而推动股价大幅上涨。
摩根士丹利还表示，新芯片的成功将有助于消除投资者对英伟达近期至中期的一些担忧。该行列举了投资者一直关注的四个问题，并逐一进行了解答。
首先，关于英伟达当前一代AI芯片Hopper生产放缓的问题，摩根士丹利认为这并非问题所在。他们指出，Hopper的生命周期还有几个季度，且已有大量生产积压，因此放缓生产步伐是合理的。
其次，对于Blackwell系列芯片不同产品不会同时发货的担忧，摩根士丹利表示并不认为某些产品类型会在时间上遇到挑战。他们预计，到明年下半年，对Blackwell推出的担忧将会完全消失。
第三个问题是竞争对手蚕食英伟达的价值。摩根士丹利指出，近几个月来，英伟达的部分价值被转移到了其他芯片制造商身上，如生产ASIC芯片的博通等公司。然而，他们通过与客户的对话认为，到2025年，ASIC的最大用户实际上会转而购买GPU，因此GPU的表现将明显优于ASIC。
最后，关于芯片需求减少的问题，摩根士丹利表示，虽然一些金融支持者对扩展GPU集群规模的价值提出了质疑，但英伟达近年来推出的许多创新都是为了提高大型集群的效率。他们指出，即使通用人工智能（AGI）军备竞赛的担忧有所降温，但推理、主权级模型培训和企业培训应用的增长都是多年增长的动力，因此英伟达仍应看到持久的增长潜力。
