近日，一家源自华南理工大学的川渝风味面馆品牌“遇见小面”正式向港交所递交了招股书，欲争夺“中式面馆第一股”的宝座。这家以“红豌豆杂面”和“金碗酸辣粉”为招牌的快餐品牌，在短短几年间实现了从亏损到盈利的华丽转身，引起了市场的广泛关注。
遇见小面的故事始于2014年，当时华南理工大学的毕业生宋奇、苏旭翔和罗燕灵做出了一个大胆的决定，他们决定辞职创业，开设一家专注于川渝风味的小面馆。面对传统面馆难以标准化复制的难题，这三位理工科背景的创业者凭借实验室级别的严谨态度，对调料配比和面条出锅时间进行了精细量化，最终成功研发出了独特的口味。
凭借独特的口味和精准的市场定位，遇见小面迅速在广州的餐饮市场站稳脚跟，并吸引了资本的关注。2014年，遇见小面获得了300万元的天使轮融资，投资方包括青骢资本和天使投资人顾东升等。此后，九毛九、联想弘毅等餐饮巨头和产业资本的加入，更是为遇见小面的快速发展提供了强有力的支持。
在资本的助力下，遇见小面的门店数量迅速扩张，从2022年的170家增长到2024年的360家，年复合增长率高达45.5%。其中，直营门店数量从111家增至279家，占总门店数比例从65.3%提升至77.5%，成为营收增长的核心驱动力。与此同时，遇见小面的营收也呈现出爆发式增长，从2022年的4.18亿元飙升至2024年的11.54亿元，年复合增长率高达66.2%。
然而，遇见小面的快速发展并非一帆风顺。在降价策略的刺激下，虽然订单量大幅增长，但同店销售额却出现了下滑，单店日均销售额也下降了10.79%。遇见小面对广东市场的依赖程度较高，广东地区门店贡献了约70%的收入。在下沉市场，遇见小面的品牌知名度相对较低，需要投入大量资源进行市场培育和品牌推广。
与此同时，遇见小面的资金链压力也不容忽视。随着门店的快速扩张，资金需求不断增加，流动负债从2022年的2.2亿元攀升至2024年的4.9亿元，而流动资产仅为2.48亿元，流动比率仅0.51，远低于行业安全阈值。这意味着公司短期偿债压力巨大，如果资金回笼不及时或市场环境恶化，很容易陷入资金链断裂的危机。
尽管如此，遇见小面仍然坚持在扩张的道路上前行。根据招股说明书，遇见小面计划在未来几年内继续开设大量自营和特许经营新餐厅。然而，新市场的拓展并非易事，需要花费比预期更长的时间才能提高销售额和利润水平。同时，过度依赖扩张和低价策略也可能导致“规模不经济”的问题。
遇见小面的IPO之路充满了悬念和挑战。作为中式餐饮资本化的里程碑之一，遇见小面需要借助资本的力量突破区域壁垒，实现从“网红品牌”到“国民品牌”的跨越。然而，这并非易事，需要公司在供应链管理、品牌建设、市场拓展等方面做出更多的努力。
对于遇见小面来说，IPO既是一个机遇也是一个考验。如果能够成功上市，将为公司带来更多的资金支持和市场关注度，有助于推动公司的快速发展。然而，如果无法应对IPO带来的各种挑战和问题，也可能导致公司的经营陷入困境。因此，遇见小面需要谨慎应对IPO之路上的各种风险和机遇，努力讲好资本故事，实现可持续发展。
