随着2025年的到来，全球经济舞台正上演着一场深刻变革。特朗普的上台、美国降息政策的实施，以及日益紧张的贸易摩擦，正成为影响全球经济的核心要素。这些变化如同信号灯，预示着未来经济走向的复杂与不确定性。
面对这一系列变动，全球经济似乎正步入一个被称为“L型增长”的新阶段。这意味着，经济增长速度正从以往的高速逐渐放缓至中低速，尽管增速有所减缓，但整体经济仍将保持平稳，避免剧烈波动或衰退。这一阶段，或许将持续至新的增长动力出现，或现有增长瓶颈被突破。
L型增长往往伴随着经济结构的深度调整，产业升级、创新驱动以及资源优化配置成为关键。若能借此机会实现高质量发展，即便是在较低增速下，民众生活水平亦有望得到提升。全球经济走势，尤其是美国、欧元区和东亚这三大经济体的表现，以及中美关系的发展，将决定全球经济的未来走向。美国作为全球最大消费市场，中国作为全球最大生产市场，两国关系的动态对全球经济具有决定性影响。
近年来，逆经济全球化的趋势虽不明显，但中美贸易摩擦的升级可能加速这一进程。尽管2020年至2024年间，中美贸易额仍有所增长，但2025年，中美脱钩的风险显著增加。美国主动脱钩虽可能损害自身利益，但短期内，美国国内或面临通货膨胀压力，美联储降息步伐可能因此放缓。
对中国而言，出口能否保持稳定增长，成为2025年的重大挑战。长期以来，出口在中国经济中占据重要地位，一旦受到脱钩影响，经济格局将发生深刻变化。中国需依托坚实的产业基础，加快内需市场建设，重新平衡内需与外需、生产与消费的关系。这要求中国不仅要在供给端继续优化产业结构，提升生产效率，更需在需求端发力，加强福利体系建设和劳动保护，让居民消费更有保障。
中国还面临产能过剩的传统问题。这一问题的解决需要持续的政策改革和调整，重视内需建设和需求端改革，从根源上理顺生产与需求的关系。过去，中国依靠债务支撑经济增长，但如今，这种模式已难以为继。因此，中国需加快转型，让国内消费需求成为拉动经济增长的关键力量。
在此背景下，中国若能按照既定政策方向，大力构建以内需为主导的经济发展模式，实现稳增长、稳就业、稳预期的目标，经济实现L型增长的概率将大幅提升。货币政策和财政政策的调整需让更多民众受益，以拉长泡沫经济后的出清周期，实现软着陆。虽然历史上，日本泡沫经济后的L型发展曾被视为经济停滞的象征，但在债务支撑的繁荣结束后，L型增长已成为相对乐观的结果。
中美作为全球两大经济引擎，其关系走向将对全球经济格局产生深远影响。特朗普的政策方向，以及美国制造业能否重振，将对中国及全球经济带来切实影响。后续文章将对此进行更深入分析，敬请关注。
