近日，资本市场迎来一则重磅消息，海尔生物（688139.SH）与上海莱士（002252.SZ）宣布正在筹划一项重大重组事项，计划通过换股方式实现海尔生物对上海莱士的吸收合并。这一消息引发了市场的广泛关注。
根据公告，海尔生物拟通过向上海莱士全体股东发行A股股票的方式，换股吸收合并上海莱士，并同步发行A股股票募集配套资金。由于该交易尚处于筹划阶段，相关事项存在不确定性，因此海尔生物和上海莱士自2024年12月23日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。停牌前，两家公司的市值分别为111.92亿元和479.26亿元，此次交易堪称A股市场的一次“蛇吞象”并购。
值得注意的是，海尔生物与上海莱士均为海尔集团实际控制的上市公司。今年6月，海尔集团已完成对上海莱士的收购，持有其20%的股份并控制26.58%的表决权。此次重组是海尔集团在大健康赛道上的又一次重要整合动作，旨在打造一流的综合性生物科技龙头，完善血液生态产业链布局，并发挥协同价值。
从业务层面来看，海尔生物专注于生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售，拥有生命科学和医疗创新两大业务板块。而上海莱士则是中国血液制品领域的领头羊，虽然浆站数量排名第二，但吸金能力位居行业第一。2024年前三季度，上海莱士的营收和盈利水平均位列行业首位，收入达到63.14亿元，归母净利润18.38亿元。
此次重组若成功，海尔生物将拥有一条完整且牢固的“血液制品产业链”。然而，值得注意的是，在海尔集团收购上海莱士之后，这条产业链其实已经初步打通。那么，此次拟吸收合并计划是否“多此一举”呢？实际上，这一计划更多是基于海尔生物在业绩下滑背景下的战略考量。
近年来，海尔生物在生物医疗低温存储行业的龙头地位逐渐受到挑战，归母净利润连续三年下滑。而上海莱士的加入，无疑将为海尔生物带来业绩上的显著提升。然而，需要注意的是，上海莱士当前的业绩增速也趋于平庸，因此其带来的增长可能具有“一次性”的特点。
尽管如此，从海尔生物的角度出发，将上海莱士纳入旗下后，将成为行业内浆站规模第二并拥有完整产业链的企业。与其寄希望于某一环节不断筑高壁垒，不如加强产业链优势，这或许是加固行业龙头地位的快速通道。海尔生物近年来一直在致力于数字化转型升级，并推出了“同心圆”战略，加快外延并购的步伐。
此次吸收合并上海莱士，也符合海尔生物“同心圆”战略的发展方向。近年来，海尔生物已整合了多家相关企业，如海尔血技、金卫信等，不断拓展其业务版图。未来，随着更多企业的加入，海尔生物的综合实力和市场竞争力将得到进一步提升。
回顾上海莱士的发展历程，其也是一部并购史。公司先后整合了邦和药业、同路生物等多家相关企业，才有了如今的行业地位和经营规模。若此次吸收合并成功落地，上海莱士将作为一代“血王”在A股并购史册中留下最后署名。
