新茶饮领域的佼佼者古茗控股有限公司（简称“古茗”），在备案工作圆满结束后，再次向资本市场发起冲击，更新了其招股书。这份招股书不仅揭示了古茗的雄厚实力，更凸显了其在单店经营利润与加盟商盈利水平上的卓越表现，尤其是在下沉市场中的领先地位。
古茗凭借其长远的发展理念和强大的平台支撑，成功构建了加盟商盈利的良性循环。通过深耕下沉市场的战略布局，以及不断优化的供应链体系，古茗在大众现制茶饮市场中占据了重要的位置。特别是在二线及以下城市的深度布局和门店网络的高密度扩展，加之新品推出的高频次和高效的冷链配送系统，使得古茗正在全方位地改变行业竞争格局，为整个新茶饮行业的发展提供了宝贵的参考。
招股书数据显示，古茗在2024年前三季度的GMV达到了166亿元，同比增长20.4%。截至2024年9月30日，古茗的门店数量已增至9778家。根据2023年的GMV和门店数量，古茗已成为中国最大的大众现制茶饮店品牌（价格区间为10元至20元），同时也是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。
公众特别关注的单店经营利润方面，古茗的表现尤为亮眼。2023年，古茗的加盟商单店经营利润高达37.6万元，单店经营利润率达到20.2%，远超同期中国大众现制茶饮店市场的平均水平（10%-15%）。在四线及以下城市，加盟商单店经营利润更是高达38.6万元，为加盟商带来了可观的经济收益。
古茗门店的强劲业绩让加盟商们纷纷表示愿意开设更多门店。截至2024年9月30日，在开设古茗门店超过两年的加盟商中，平均每个加盟商经营2.9家门店，71%的加盟商经营两家或以上加盟店。这一成绩的取得，一方面得益于古茗与加盟商建立的长期且紧密的关系，另一方面则得益于古茗在产品能力、供应链优势和市场布局等方面的发展策略。
中国现制饮品行业在过去五年中经历了快速增长，而古茗则专注于大众现制茶饮店市场。根据灼识咨询报告，按2023年GMV和2023年至2028年的预期GMV增长计算，大众现制茶饮店市场是最大且增长最快的细分市场，同时也面临着激烈的竞争。2023年，大众现制茶饮店市场的GMV为1086亿元，复合年增长率为24.4%，并预计至2028年将进一步增长至2809亿元，复合年增长率为20.8%。
在激烈的市场竞争中，古茗凭借强大的产品研发能力、供应链体系、技术驱动快速迭代的平台能力以及地域加密策略下的高质量门店网络扩张，使得加盟商的盈利水平保持健康且可持续。特别是在下沉市场，古茗的影响力尤为突出。
根据灼识咨询数据，2017年至2022年，现制茶饮市场规模以19.6%的复合年增长率扩大，三线及以下城市市场的复合年增长率更是高达30.2%。下沉市场被认为是目前最有增长空间的市场。古茗在低线城市及乡镇的影响力处于领先地位，截至2023年12月31日，古茗有38.3%的门店位于乡镇，而中国其他前五大大众现制茶饮店品牌的乡镇门店比例普遍低于25%。同时，古茗有78.8%的门店位于二线及以下城市，在前五大大众现制茶饮店品牌中比例最高。
古茗的门店深度布局不仅扩大了对消费者的覆盖，还提升了消费者的复购率。截至2024年9月30日，古茗小程序的注册会员人数已达到约1.35亿名，季度活跃会员人数超过4300万名。2023年全年的平均季度复购率达到53%，远超大众现制茶饮店品牌的平均水平（低于30%）。
古茗的供应链优势也是其成功的关键因素之一。古茗创始人王云安在浙江省台州市温岭市大溪镇开设了第一家“古茗”门店，这个小镇是典型的下沉市场。由于当时供应链基础设施尚不完善，王云安坚信消费者对新鲜食材的追求将推动现制饮品行业的变革，因此开启了以冷链物流运送高质量、短保质期食材制作现制茶饮的征程。古茗通过地域加密策略高效建立并拓展供应链，优化物流成本并确保原料质量，从而为消费者提供优质饮品和领先的复购率。
古茗的产品研发能力不断增强，持续投资优化和拓展产品矩阵，定期推出新品以保持产品吸引力。2023年及2024年前三季度，古茗分别推出了130款和85款新品。同时，古茗拥有强大的仓储及物流等供应链体系，将更新鲜的原材料高效配送至门店。截至2024年9月30日，古茗经营着22个仓库，总建筑面积约22万平方米，包括超过6万立方米的冷库空间。古茗约76%的门店位于仓库150公里范围内。
古茗仓储物流现场
古茗的冷链仓储物流基础设施使其能够将短保质期的鲜果、茶叶、鲜奶等频繁配送至低线城市及乡镇，并保证其现制饮品的新鲜度和一致性。例如，古茗的经典单品“满杯杨梅”就是通过端对端的冷链运输，将鲜嫩水果从产地直接配送至门店，覆盖长达2300公里的距离。
