在以旧换新以及AI大模型等多方面的刺激下，中国消费电子市场在今年迎来了加速回暖。其中，智能手机实现了连续的正增长，电视在第三季度也结束了持续的销量下滑。
值得注意的是，新机市场的增长，也在推动着二手回收市场的发展。此前有数据指出，中国每年有4亿台的手机、平板、笔记本及其他数码的出货量，因为回收渗透率低，仍有使用价值的旧机闲置量还在增长。根据相关研究机构发布的二手手机行业报告和平台交易数据显示，国内二手消费电子行业正在以10%左右的增速发展。
日前，二手消费电子产品交易和服务平台万物新生（爱回收）集团发布了2024年第三季度业绩报告，数据显示，2024年第三季度，爱回收总收入40.5亿元，同比增长24.4%。集团non-GAAP经营利润突破1亿元（经调整，剔除员工股权激励费用、无形资产摊销及因收购产生的递延成本），同比增长40.9%，连续九个季度盈利，并在GAAP层面实现全面盈利。
爱回收营收&增速变化，制图
万物新生董事会主席、首席执行官陈雪峰在业绩会上指出，以旧换新的增速超过大盘，是更受国内用户欢迎的回收方式，驱动二手行业的发展。第二个判断是，在消费偏审慎的情况下，用户对闲置物品回收的需求，以及对于高品质二手手机的购买需求都将持续增长。
从营收构成来看，爱回收的收入包括1P（自营）产品销售收入和3P（平台）服务收入。其中，1P自营回收业务的发展仍是集团整体增长的战略重心，是主引擎。一季度，1P（自营）收入达36.7亿元，同比增长25.6%，增速环比有所放缓，占收入比重为90.6%，是增长的主要推动力。
陈雪峰透露，内地市场的主营回收业务收入同比增长超过30%，严选二手商品在京东拍拍渠道、爱回收官网和门店的自营渠道、新媒体零售渠道的销售收入分别实现87.4%、301.3%、114.6%的同比提升。
在平台服务收入方面，三季度实现13.9%的同比增长，占总收入比例为9.4%，主要得益于拍机堂平台和平台模式的多品类回收业务产生的服务收入的增加。服务综合收费率为5.34%，环比稳定。其中，拍机堂主营成色机收费率同比提升0.5%；拍拍POP业务适当调低收费率，向严选和寄卖模式转型。
而在服务收入中，超过3000万元来自于快速发展的多品类回收业务。多品类回收作为爱回收目前在大力拓展的业务，三季度回收额达9.5亿元，同比增长超270%，对应服务收入同比增长超400%。截至9月末，全国587间爱回收门店已配备多品类回收能力。同时，多品类回收业务在三季度贡献了接近9%的服务收入，而2023年同期为1.7%。
按品类拆分，黄金和二奢是多品类的核心品类，规模占比分别为77%和18%，但在服务收入贡献层面，两个品类基本相当。陈雪峰表示，国内二奢存量市场巨大，黄金回收也具有千亿规模，多品类回收业务的长期市场空间值得期待。
消费电子市场的回暖推动着新机以及二手市场的增长，三季度，爱回收在连续九个季度盈利外，并首次实现GAAP层面经营利润转正，达2490万元。万物新生首席财务官陈晨指出，这是同时改善运营费用效率和消化历史并购摊销的阶段性成果。
规模效应下，爱回收三季度在利润方面有了较大的改善，成本同时也在增加。第三季度，爱回收履约费用增长20.7%至3.47亿元，不含股权激励费用的non-GAAP履约费用增长21.9%至3.44亿元。原因主要有两个，一方面，回收和交易量的增加，导致人力和物流费增加；另一方面，由于集团在2024年第三季度拓展了线下门店网络，与门店相关的履约费用相应增长。
截至2024年三季度末，集团现金及现金等价物、受限资金、短期投资及第三方支付平台账户余额总计23.5亿元。相比较上一季度，这一数字有所减少。对此，万物新生首席财务官陈晨解释称，三季度末的综合现金较二季度末有所减少，主要是我们在应对9月和10月品牌旗舰机型发新相应的以旧换新、四季度电商大促锁定货源、以及在公开市场进行股票回购消耗了部分现金。
另外，在股东回报方面，在2024年第三季度，爱回收使用1210万美元回购近490万股ADS。据了解，现行的回购计划允许爱回收在2025年6月27日及之前，使用至多5000万美元做回购。截至2024年9月30日，已经将2010万美元回馈给股东，共计回购约820万股ADS。
截至美股11月20日收盘，爱回收股价报收于2.8美元，涨幅达13.82%，目前总市值约6.15亿美元。陈雪峰认为，当前消费趋势下，尤其是在下沉人群市场，具有性价比的二手手机产品将有非常大的增长空间，未来也将在严选2C销售的品牌/渠道和能力上继续加大投入。（本文首发于，作者｜杜志强，编辑｜钟毅）
