多晶硅期货即将于12月26日在广州期货交易所正式挂牌上市，这一决定尽管面临多方争议和反对，但最终仍获得了证监会的批准。2024年12月13日，证监会正式通过了广州期货交易所多晶硅期货和期权的注册申请。
多晶硅期货的推出，无疑给当前正处于困境中的光伏行业增添了新的不确定性，也为苦苦挣扎的光伏企业带来了新的考验。面对这一金融衍生品，专注于科技创新和制造业的光伏企业陷入了两难境地：参与期货交易，企业缺乏相应的专业人才和团队；不参与，又担心现货市场受到期货市场的干扰，最终在激烈的市场竞争中被淘汰。
关于多晶硅期货能否有效服务实体经济，一直是业界争论的焦点。一些光伏业内人士认为，多晶硅这种产品并不适合期货交易。多晶硅市场集中度高，下游硅片客户市场同样集中，买卖双方数量有限，并不需要通过期货市场来扩大交易范围。
据统计，2023年全球多晶硅产量为159.8万吨，预计2024年将达到300万吨。然而，市场上的主要卖家仅包括通威、协鑫、大全、新特、东方希望、亚洲硅业等少数几家企业，以及新兴势力青海丽豪等。买家方面，则主要是TCL中环、隆基绿能等硅片龙头企业，以及双良节能、高景太阳能等专业化企业。
一位多晶硅行业的权威专家指出，多晶硅只能用于生产硅片，而生产硅片也只能使用多晶硅。买卖双方基本上采用现货交易，且没有账期。虽然存在长协订单，但基本上只锁量不锁价，价格随行就市。因此，现行的多晶硅交易方式本身并无太大问题。
据悉，广州期货交易所提出多晶硅期货品种建议时，初期几乎遭到了所有光伏企业的反对。但经过近一年的努力，一些企业和专家开始转而支持这一决定。他们认为，尽管多晶硅期货存在一些挑战，但也能为企业带来套期保值的好处，帮助企业以较低的资金成本平抑硅料价格剧烈波动带来的经营风险。
然而，也有企业担忧，光伏行业目前面临的问题已经够多，再关注多晶硅期货会对公司的综合能力提出更高要求。一些人支持多晶硅期货上市，认为期货市场能有效吸纳一部分库存。
广州期货交易所为解决多晶硅期货的难题，提出了多项措施。尽管多晶硅难以标准化，交易所仍努力设计了交割基准品和替代品，并设定了相应的升贴水。同时，为解决交割问题，交易所推出了注册品牌制度，允许经过批准的品牌免检进入交割环节。
目前，龙头企业已经开始行动。通威股份、协鑫科技等硅料企业已经开始或完成了品牌注册工作。通威股份凭借高达82万吨的产能，将在多晶硅期货市场中拥有重要话语权。而协鑫科技虽然主要生产颗粒硅，但也在积极注册品牌，未来可能会纳入期货交易中。
下游硅片企业同样不能旁观。晶科能源已明确表示将参与多晶硅期货交易，以套期保值减少价格波动带来的损失。而隆基绿能则表现得犹豫不决，尚未明确表态是否会参与。
对于多晶硅期货的推出，光伏行业更关注的是其对硅料去产能和价格稳定的影响。当前，硅料是全行业的关键，有效控制住硅料就能有效缓解内卷式竞争。然而，多晶硅期货的上市可能会对硅料产能的出清和价格的反弹构成不确定性影响。
有专家指出，当前多晶硅产能过剩，已达265万吨。期货市场中的投资者可能会借助供求失衡和价格波动来赚钱，导致期货市场炒作容易朝着下跌方向。这对于当前正在进行的行业自律和自救来说，可能会带来不利影响。
多晶硅期货上市后，允许一部分低库龄的库存硅料入库挂牌交易，这也会对现货市场价格构成冲击。参考工业硅期货的历史，其推出后价格大幅下跌，对企业盈利造成压力。然而，同时也为企业提供了套期保值和拓展销售渠道的机会。
尽管多晶硅期货面临诸多争议和挑战，但其推出已成为事实。我们期待这一金融产品能够真正服务于光伏制造业这一实体经济，为当前的光伏行业提供新的解决方案和机遇。
