近日，诺比侃人工智能科技（成都）股份有限公司（简称“诺比侃”）向港交所递交了招股说明书，由中金公司独家保荐。这家专注于人工智能应用的企业，自2019年以来已累计融资3.55亿元，并在今年6月完成D+轮融资后，估值跃升至21.3亿元。
尽管诺比侃在2023年实现了3.64亿元的收入和0.89亿元的年度利润，展现出快速增长的态势，但其业务高度依赖于前五大客户，收入占比接近九成。同时，公司的应收账款问题日益凸显，截至2024年6月底，贸易应收款项已达4.41亿元，且平均周转天数从2021年的168天增加至364天。
诺比侃主要从事AI+交通、AI+能源、AI+城市治理等领域的产业化应用，其营收从2021年至2023年间实现了年复合增长率89.8%的快速增长。然而，新业务线的表现却不尽如人意。今年上半年，AI+城市治理业务线仅实现营收4.7万元，远低于去年全年的1.11亿元。同时，AI+能源业务线虽然表现较好，但高度依赖于单一大客户。
诺比侃坦言，若主要客户不再使用其产品或服务，且公司无法及时找到新客户，其业务及盈利能力将受到不利影响。应收账款的增加和经营活动产生的现金流量净额持续为负，也进一步加剧了公司的资金压力。为了改善这一状况，诺比侃已采取多项措施，包括与主要客户沟通以更高效地结清发票，并设定应收账款回收率作为员工奖金的关键绩效指标。
诺比侃还面临较大的研发开支压力，近年来研发开支占总收入的比例持续上升。尽管如此，公司仍计划继续在技术研发方面投入大量资金，并吸引更多技术人才。
