近日，国家统计局揭晓了10月份的官方PMI指数，数据显示出中国经济正稳步复苏的态势。制造业PMI为50.1%，较上月上升0.3个百分点，改善幅度超过过去五年同期平均水平。同时，非制造业PMI也呈现出回暖趋势，达到50.2%，较上月微升0.2个百分点。
从具体分项来看，制造业PMI的回升主要得益于生产指数的显著增长，该指数达到52.0%，较上月上升0.8个百分点，成为此次回升的主要动力。新订单指数也小幅回升至50.0%，显示出市场需求正在逐步改善。供需指数双双回升，或意味着近期出台的一系列增量政策与存量政策效应正在显现。
制造业PMI的季节性回升特征明显，主要分项指数均有回暖。特别是生产指数的贡献度最高，显示出政策对社会信心和预期的提振效果。与此同时，非制造业PMI的季节性特征也较为明显，但整体走势与制造业保持一致。
尽管制造业PMI重回扩张区间，但生产强于需求的结构仍未改变。在国内政策引导下，存款利率和LPR相继下调，但需求的复苏仍需政策的进一步巩固和强化。从企业规模来看，大型和中型企业PMI持续回升，而小型企业PMI则有所回落，主要受到外需走弱的影响。
不过，针对中小企业的政策正在逐步落地，有望缓解其融资难问题，进一步改善其景气度。随着政策的深入实施，中小企业的发展前景值得期待。
作为宏观经济的重要指标，PMI的改善反映出政策效果的初步显现。对于投资者而言，A50ETF基金和A500ETF基金或成为分享经济复苏成果的有效工具。A50ETF基金跟踪A股宽基龙头的A50指数，有望优先受益于经济复苏和政策阶段性成果；而A500ETF基金则跟踪A股表征程度较高的A500指数，具备长期投资价值。
