凯伦股份宣布跨界收购苏州佳智彩，进军半导体检测设备领域。近日，建筑防水材料制造商凯伦股份（300715.SZ）公布了一项重大战略举措，计划以不超过5.1亿元人民币现金收购苏州佳智彩光电科技有限公司（简称“苏州佳智彩”）不超过51%的股权，从而取得该公司的控股权。与此同时，凯伦股份的控股股东还将向苏州佳智彩的股东转让部分上市公司股份。
苏州佳智彩专注于显示面板和半导体行业的检测设备业务，而凯伦股份则深耕于建筑防水领域。此次收购标志着凯伦股份自2024年以来第二次尝试跨界发展。值得注意的是，凯伦股份的控股股东目前正面临严重的财务困境：其股权质押比例已接近极限，未来一年内需要偿还的债务超过6亿元人民币。在过去的两年里，控股股东曾通过供应商占用上市公司资金，而实际控制人目前仍拖欠上市公司补偿款。
通过此次股权转让，凯伦股份的实际控制人及其关联方将获得3.68亿元人民币的资金，这笔资金将主要用于缓解当前的资金压力。然而，值得注意的是，在并购消息公布之前，凯伦股份的股价和成交量已经出现了异常波动。Wind数据显示，自12月26日以来，凯伦股份的成交量显著增加，并在本周内增长了近50%。在Wind建材板块A股上市公司中，凯伦股份的周内涨幅连续位居榜首。今日开盘，凯伦股份一字涨停，报9.74元，涨幅达19.95%。
与今年2月因关联交易而引发深交所关注的另一项投资相比，凯伦股份此次跨界收购显然更具看点。此前，凯伦股份曾计划以4000万元人民币入股一家成立不足一年、仍在亏损且估值在一周内暴涨三倍的公司。而此次，凯伦股份将目光投向了热门的半导体行业。苏州佳智彩成立于2017年，是一家为显示面板、半导体和新能源锂电行业提供检测设备和解决方案的供应商。
根据计划，此次交易将分为两部分进行。首先，凯伦股份将以现金购买苏州佳智彩不超过51%的股权，交易价格不超过5.1亿元人民币，具体交易细节尚未最终确定。苏州佳智彩承诺在未来三年内实现合计扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润不低于2.4亿元人民币。同时，凯伦股份的控股股东凯伦控股投资有限公司及其一致行动人将向苏州佳智彩的两位股东转让合计14.485%的股份，转让价格为每股6.87元人民币，合计转让款为3.68亿元人民币。交易完成后，凯伦股份的控制权将保持不变，实际控制人仍为钱林弟。
然而，凯伦股份控股股东凯伦控股投资有限公司的财务状况却令人担忧。公告显示，截至2024年12月26日，凯伦控股及其一致行动人合计质押的股份数量占其所持股份的比例已达到80.27%，占公司总股本的37%。公司当天发出警示称，近期股价波动较大，已接近质押预警线。为了进行市值管理，凯伦股份在2025年1月2日宣布回购股份注销完成，这笔回购股份耗资1亿元人民币，原计划用于员工持股计划或股权激励，但在2024年11月被变更为全部用于注销并减少注册资本。
在债务方面，截至2024年12月26日，凯伦控股未来半年内需偿付的债务为3.27亿元人民币，未来一年内需偿付的债务金额为6.89亿元人民币。由于资金链紧张，凯伦控股曾一度占用上市公司资金。根据江苏监管局的行政处罚决定书，2021年3月至2023年2月期间，上市公司及其子公司曾通过向供应商支付预付款的形式代凯伦控股归还借款，导致关联方非经营性资金占用3.59亿元人民币。因资金周转困难，凯伦股份实际控制人钱林弟尚拖欠上市公司补偿款4794万元人民币，该笔补偿款因恒大应收账款和应收票据无法到期兑付而起，钱林弟曾在2021年承诺承担这部分资产减值损失。
通过此次股权转让，凯伦股份实际控制人及一致行动人将获得3.68亿元人民币的资金，这笔资金刚好可以覆盖控股股东未来半年内需偿付的债务规模。然而，对于凯伦股份来说，这次跨界收购能否成功实现战略转型并带来新的增长点，仍需时间验证。
