在2023年的茶饮市场中，现制茶饮品牌们纷纷摩拳擦掌，将“万店规模”与“IPO冲刺”作为发展的关键词。蜜雪冰城已经率先实现了“万店规模”的壮举，而沪上阿姨、新时沏、甜啦啦、蜜雪冰城以及古茗等品牌，则正朝着IPO的目标奋力前行。
奈雪的茶于2021年成功登陆港交所，成为该赛道的“第一股”，茶百道紧随其后，在今年4月也成功上市。然而，古茗的IPO之路则显得较为曲折，年初递表港交所后，直到年底才传来新进展。2024年12月9日，古茗的境外发行上市备案获得证监会批准，并在14日迅速更新了招股说明书，正式向港交所现制茶饮“探花”之位发起挑战。
古茗，这个起源于浙江省温岭县大溪镇的茶饮品牌，自2010年创立以来，便深深烙印着下沉市场的基因。十余年间，古茗凭借地域加密的布店策略，通过加盟的方式迅速扩张，现已成为国内大众现制茶饮店品牌的佼佼者。按照2023年的门店销售额和门店数量计算，古茗以192亿元的GMV和9001家门店，紧随“开店狂魔”蜜雪冰城之后，位列第二。
古茗的定价策略也颇具特色，单价介于10元至20元之间，属于大众现制茶饮的范畴，与沪上阿姨、茶百道等品牌相抗衡。而蜜雪冰城则以低于10元的单价，成为了平价现制茶饮的代表。古茗在下沉市场的深耕细作，不仅积累了丰富的扩张经验，还构建了强大的供应链体系。目前，古茗在国内设立了22个仓库和约360辆物流车，为约87%的门店提供两日一配的冷链配送服务，其公司仓到店的平均物流成本远低于行业平均水平。
近年来，现制茶饮市场迎来了前所未有的繁荣。消费升级和消费者偏好的转移，使得该市场的GMV从2018年的1085亿元增长至2023年的2585亿元，年复合增速高达19%。古茗凭借下沉市场开店成本低、单店经营利润率高等优势，吸引了大量加盟商的涌入。从2021年至2024年上半年，古茗的门店数量从5496家猛增至9778家，距离万店规模仅一步之遥。
然而，随着门店数量的快速增长，古茗也面临着新的挑战。在2024年1月递表港交所之后，其基本面的底层开始发生微妙的变化。虽然古茗的总GMV和门店数量仍在增长，但增速已经明显放缓。更重要的是，加盟商们的日子开始变得艰难起来。特别是那些新加入的加盟商，他们面临着竞争加剧和消费遇冷的双重打击，导致新门店的收入和销量数据全部下滑。
为了应对这一困境，古茗开始调整策略。一方面，他们推出了二手设备交易平台，供全体加盟商交易古茗茶饮店的设备，以降低新加盟商的入驻门槛；另一方面，他们也在加强内部管理，提升合规水平。然而，古茗在经营上仍存在一些“瑕疵”，如少缴税金被罚款、未足额为员工缴纳社保和公积金、广西加工厂建立在农业用地上未能获取环评等问题。
古茗在关联交易方面也备受关注。招股说明书显示，古茗自2023年5月起开始向浙江茗星包装采购材料，而该公司的老板正是古茗实际控制人王云安的舅舅。这一关联交易引发了市场的广泛讨论和质疑。
回顾古茗的发展历程，从一个小小的下沉市场品牌，到如今即将冲刺IPO的现制茶饮巨头，古茗无疑经历了翻天覆地的变化。然而，面对激烈的市场竞争和不断变化的消费者需求，古茗仍需保持警惕和创新精神，才能在未来的市场中立于不败之地。
如今，古茗已经站在了新的起点上，向着港交所现制茶饮“探花”之位发起冲刺。然而，这条道路并不平坦，古茗需要克服重重困难，才能实现自己的梦想。让我们拭目以待，看古茗如何在未来的市场中书写新的篇章。
