美国电信巨头AT&T近日宣布，已完成对其卫星电视业务DirecTV的彻底剥离，以及媒体资产的出售。这一战略转变标志着AT&T正式告别其过去十年间在娱乐领域的雄心壮志，转而专注于其核心的5G和宽带业务。此举不仅让投资者重拾信心，更使得AT&T的股价在今年实现了35%的显著反弹。
早在2014年，AT&T曾以670亿美元的估值收购了DirecTV，希望借此扩大其视频用户群，实现无线、卫星和有线网络的协同效应。然而，随着传统付费电视市场的持续萎缩，DirecTV的用户数不断下降，从2014年的2030万降至2021年的1700万，年流失用户超过300万。最终，AT&T在2021年以162.5亿美元的估值（包括债务）将DirecTV出售给私募股权公司TPG，并于今年9月底完成了剩余70%股份的出售，彻底退出卫星电视市场。
AT&T的娱乐业务转型之路可谓坎坷。除了DirecTV外，AT&T还曾在2018年以850亿美元的价格收购了时代华纳，希望通过整合内容与分发渠道实现协同效应。然而，这一交易并未如预期般带来显著的业绩增长，反而让AT&T背负了沉重的债务负担。最终，AT&T不得不在2022年将华纳媒体部门出售给探索频道，形成现在的华纳兄弟探索公司（WBD）。
AT&T现任CEO约翰·斯坦基在接管公司后，迅速调整了战略方向，致力于撤销许多重大收购，并减记了超过200亿美元的付费电视业务。这一举措虽然导致了大笔资产减记和裁员，但逐渐安抚了投资者，使AT&T的股价得以回升。自华纳分拆以来，AT&T的股东总回报率约为50%，超过了标准普尔500指数40%的总回报率。
斯坦基表示，AT&T将回归其最擅长的电信服务领域，通过5G和宽带业务为股东创造更可预测的回报。未来三年，AT&T计划通过股票回购和现有股息支付向股东返还超过400亿美元，并额外投入100亿美元用于收购、偿还债务或其他计划。这一转变标志着AT&T将从一个复杂的娱乐业务巨头转变为一个更专注于电信服务的简单企业。
AT&T的转型之路也为中国广电业务提供了启示。随着有线电视用户的不断流失，广电业务同样面临着严峻的挑战。尽管广电曾提出“三网融合”的战略构想，但受限于政策和技术等因素，未能有效切入电信运营商的宽带和手机业务。当电视不再是主流娱乐方式时，广电手中的内容资产也大幅贬值，导致业务陷入困境。
然而，一些广电企业已经开始尝试转型。例如，香港的有线宽频、电讯盈科等公司通过发展宽带业务实现了逆袭。在国内，广电虽然被允许经营192手机号段，但最佳发展机遇已错失。尽管有河北广电在A股上市、各省落实“一省一网”政策等举措，但相对于全民拔线的总体态势来说，这些措施只是杯水车薪，有线业务的衰落趋势并未改变。
AT&T的转型经验表明，广电业务需要紧跟市场变化和技术发展，及时调整战略方向。在保持内容优势的同时，积极探索新的分发渠道和商业模式，才能在当前竞争激烈的市场环境中立于不败之地。
广电业务还需要加强内部管理和创新能力，提高运营效率和服务质量。通过优化资源配置、加强人才培养和引进等方式，提升整体竞争力，为未来的转型和发展奠定坚实基础。
